В июне 2025 года гостиничная группа Dalata — крупнейший оператор отелей в Ирландии — отклонила необязывающее предложение о покупке на сумму €1,3 млрд от консорциума, в который вошли шведская компания Pandox AB и норвежский инвестор Eiendomsspar AS. По мнению совета директоров Dalata, предложение «существенно недооценивает стоимость и перспективы компании».
Суть предложения
Консорциум предложил выкупить акции Dalata по цене €6,05 за штуку, что составило бы премию в 5% к текущей рыночной цене и более чем в 27% к стоимости акций в марте 2025 года. Несмотря на кажущуюся выгоду, совет директоров единогласно отклонил предложение, заявив, что оно не отражает реальную ценность бизнеса.
Стратегия развития Dalata
В марте 2025 года Dalata начала стратегический обзор своей деятельности с целью максимизации акционерной стоимости и оценки путей дальнейшего роста. В рамках этого обзора был запущен формальный процесс продажи, в котором приняли участие несколько заинтересованных сторон. Pandox и Eiendomsspar не стали участвовать в этом процессе, отказавшись от предложенных условий.
О компании
Dalata управляет 55 гостиницами под брендами Maldron и Clayton, преимущественно в Ирландии и Великобритании, а также в Германии, Нидерландах и Испании. Из них 30 отелей находятся в собственности, 22 арендуются на долгосрочной основе, ещё 3 управляются по контракту. Совокупная стоимость активов превышает €1,7 млрд. Согласно стратегии Vision 2030, компания планирует расширить портфель до 21 000 номеров, сосредоточив внимание на ключевых городах Великобритании, Дублине и континентальной Европе.
Кто такие Pandox и Eiendomsspar?
Pandox AB — шведская компания, специализирующаяся на инвестициях в гостиничную недвижимость, с более чем 150 объектами по всей Европе. Eiendomsspar — норвежский инвестиционный фонд, владеющий почти 9% акций Dalata, а также значительной долей в Pandox. Обе компании имеют богатый опыт в гостиничном и инвестиционном бизнесе.
Консорциум подчеркнул, что предложение полностью денежное и предоставляет «определённую и ощутимую» выгоду для акционеров. Также отмечалось, что ведутся переговоры с крупным европейским гостиничным оператором о дальнейшем управлении активами Dalata в случае успешного завершения сделки.
Реакция рынка
После объявления о предложении акции Dalata выросли на 5% и достигли максимального уровня за шесть лет. Несмотря на это, руководство компании порекомендовало акционерам воздержаться от каких-либо действий, чтобы оставить открытыми альтернативные стратегические варианты.
Что дальше?
Согласно ирландским правилам слияний и поглощений, у консорциума Pandox и Eiendomsspar есть время до 17:00 15 июля 2025 года, чтобы либо объявить о твёрдом намерении выдвинуть предложение, либо отказаться от сделки. В случае отказа повторное предложение будет невозможно в течение определённого времени.
Заключение
Отклонение предложения в €1,3 млрд со стороны Dalata подчёркивает уверенность компании в собственной стратегии и перспективности бизнеса. В условиях растущего интереса со стороны инвесторов, компания остаётся нацеленной на поиск стратегически выгодного партнёрства, способного поддержать её долгосрочное расширение и укрепление позиций на европейском гостиничном рынке.
