Dans un changement stratégique majeur, Goldman Sachs a annoncé son retrait du marché hôtelier grec et l’annulation de ses projets de lancement d’une nouvelle marque hôtelière. Cette décision intervient dans un contexte de pressions économiques croissantes, d’évolution des priorités d’investissement mondiales et de défis opérationnels dans le secteur du tourisme post-pandémie.
Ce développement marque un revirement pour l’une des banques d’investissement les plus influentes au monde, qui avait déjà investi des centaines de millions d’euros pour s’implanter dans le tourisme haut de gamme en Grèce.
Un projet ambitieux abandonné
Goldman Sachs avait commencé à explorer le secteur hôtelier grec en 2022, en acquérant un portefeuille de biens haut de gamme sur des sites emblématiques comme Mykonos, Santorin, la Crète et Athènes. Près de 300 millions d’euros auraient été investis dans cette initiative, avec l’objectif de créer une marque durable et technologique capable de rivaliser avec des groupes de luxe comme Aman Resorts ou Six Senses.
La marque envisagée devait proposer une expérience client entièrement numérique, des infrastructures à zéro émission et des services sur mesure axés sur le bien-être, répondant aux attentes d’une clientèle aisée. Cependant, à la mi-2025, le projet a été abandonné.
Pourquoi ce retrait ?
Plusieurs facteurs interconnectés expliquent cette décision :
- Instabilité économique : La hausse du coût du capital et le durcissement des conditions financières mondiales ont compromis la rentabilité des projets hôteliers à forte intensité capitalistique.
- Complexité opérationnelle : Les pénuries de main-d’œuvre, les problèmes de chaîne d’approvisionnement et la lourdeur administrative en Grèce ont ajouté de l’incertitude.
- Évolution de la demande : Le comportement des voyageurs a changé, avec un intérêt croissant pour des formes d’hébergement plus flexibles comme les locations de luxe ou les résidences hybrides.
- Risques géopolitiques : Les tensions régionales en Méditerranée orientale ont incité les investisseurs à privilégier des marchés plus stables.
Liquidation des actifs
Goldman Sachs a commencé à céder ses actifs hôteliers en Grèce. Des négociations sont en cours avec des fonds de capital-investissement européens, des groupes hôteliers régionaux et des fonds souverains. Selon les analystes, la banque pourrait récupérer entre 250 et 280 millions d’euros, selon l’état des actifs et leur emplacement.
Les propriétés nécessitant d’importantes rénovations pourraient se vendre à prix réduit, mais les emplacements privilégiés à Athènes ou Santorin restent très convoités.
Conséquences pour le secteur hôtelier grec
Le retrait de Goldman Sachs met en lumière la fragilité des investissements touristiques à fort capital dans la région. Bien que la Grèce demeure l’une des destinations les plus populaires d’Europe, elle souffre encore de certains freins structurels : lourdeur administrative, fragmentation foncière, infrastructures limitées.
Ce départ pourrait freiner temporairement l’intérêt des grands investisseurs institutionnels. Toutefois, il ouvre également la voie à des acteurs plus agiles, prêts à adopter des modèles d’investissement moins risqués, comme les appart-hôtels, les locations haut de gamme ou les projets mixtes.
Lancement de marque annulé : un abandon définitif ?
Même si la décision semble définitive, certains observateurs estiment que Goldman Sachs pourrait relancer un projet hôtelier dans une autre région, comme l’Asie du Sud-Est (Thaïlande, Indonésie, Vietnam). Ces marchés présentent des cadres réglementaires plus prévisibles et une demande touristique en plein essor.
Avec la montée des investissements ESG, les projets touristiques durables devraient rester une priorité pour les grands investisseurs institutionnels, même avec des échéances repoussées.
Réactions du secteur
La Chambre hellénique des hôtels a réagi avec prudence, déclarant :
« La Grèce reste une destination touristique de premier plan. La décision d’un seul acteur reflète une stratégie interne, pas un problème sectoriel global. »
D’autres professionnels y voient un signal d’alarme et appellent à des réformes structurelles pour améliorer le climat d’investissement : simplification des autorisations, allègements fiscaux, incitations ciblées.
Une tendance mondiale plus large
La décision de Goldman Sachs reflète un réalignement plus large dans l’immobilier mondial. Face à l’inflation, à la hausse des taux et à l’instabilité géopolitique, les investisseurs deviennent plus prudents. Les projets hôteliers à long terme et à fort besoin de capital sont désormais plus scrutés que jamais.
La banque privilégie désormais la liquidité, la flexibilité et des résultats mesurables en matière de durabilité. La collaboration avec des partenaires locaux expérimentés devient un critère clé.
Conclusion
Le retrait de Goldman Sachs du marché hôtelier grec et l’abandon de son projet de marque ne représentent pas un échec, mais une réorientation stratégique. Dans un monde incertain, même les plus grands groupes réévaluent leur exposition et privilégient la résilience opérationnelle.
Ce départ pourrait ralentir temporairement la dynamique dans le tourisme haut de gamme grec, mais il ouvre aussi de nouvelles opportunités pour des opérateurs plus souples, tournés vers l’innovation, la durabilité et l’adaptation rapide aux nouvelles attentes des voyageurs.
