Si apre un nuovo capitolo per uno dei simboli dell’ospitalità parigina – e segna un cambiamento profondo nel modo in cui gli investitori globali guardano al settore alberghiero europeo. Il Pullman Paris Montparnasse, un grattacielo di 32 piani che domina il panorama della Rive Gauche e uno degli hotel più grandi della capitale francese, cambierà proprietà dopo oltre un decennio sotto il controllo di Unibail-Rodamco-Westfield (URW). Il 17 settembre 2025, Bain Capital, insieme a Columbia Threadneedle e QuinSpark, ha annunciato di aver firmato un accordo definitivo per acquisire la proprietà — un’operazione che, secondo i media specializzati, vale circa 300 milioni di euro, anche se il prezzo ufficiale non è stato reso noto.
L’acquisizione — una delle più grandi transazioni alberghiere single-asset a Parigi nel 2025 — evidenzia come le strutture ricettive strategiche di grandi dimensioni stiano diventando un obiettivo centrale per i capitali istituzionali in un’epoca segnata da priorità ESG, offerta limitata e ripresa della domanda turistica.
Un’icona parigina reinventata per il futuro
Inaugurato per la prima volta nel 1974, il Pullman Paris Montparnasse è da tempo un punto di riferimento dell’ospitalità parigina. Situato accanto alla Gare Montparnasse, uno dei principali nodi di trasporto della Francia, l’hotel beneficia di un costante flusso di viaggiatori d’affari, turisti internazionali e partecipanti a conferenze. Dispone di 957 camere distribuite su 32 piani, di uno Skybar panoramico con viste mozzafiato sulla città, di vari ristoranti e di circa 4.520 m² di spazi per conferenze ed eventi — rendendolo una delle sedi più importanti di Parigi per il settore MICE (Meetings, Incentives, Conferences and Exhibitions).
Un’importante ristrutturazione da 216 milioni di euro, completata nel 2021, ha notevolmente aumentato il valore dell’immobile. Le camere sono state modernizzate, le aree comuni riprogettate, le infrastrutture aggiornate e sono stati introdotti nuovi servizi, posizionando il Pullman Montparnasse come uno degli hotel più moderni e versatili d’Europa. Oggi opera come struttura di punta del portafoglio Accor e continua a rappresentare una parte essenziale dell’infrastruttura alberghiera di Parigi.
Perché Bain Capital punta sull’ospitalità
Per Bain Capital e i suoi partner, il Pullman Montparnasse è molto più di un trofeo. Rappresenta un’opportunità rara per acquisire un hotel di grandi dimensioni, completamente riposizionato, in una metropoli globale caratterizzata da un’offerta limitata. Il prezzo stimato di circa 300 milioni di euro equivale a circa 313.480 euro per camera, sottolineando il premio che gli investitori sono disposti a pagare per asset alberghieri di qualità istituzionale con margini di crescita operativa.
«L’ospitalità europea è uno dei nostri temi d’investimento più convincenti… creando una finestra di opportunità unica per acquisire asset strategici nelle principali città europee», ha dichiarato Rafael Coste Campos, Managing Director di Bain Capital.
I nuovi proprietari prevedono investimenti mirati e significativi interventi di efficientamento energetico per allinearsi agli standard di prestazione energetica previsti dal Decreto Terziario francese. È inoltre allo studio l’ampliamento dei servizi, incluso un centro benessere di 500 m², progettato per aumentare l’attrattiva per gli ospiti e incrementare i ricavi accessori. Columbia Threadneedle e QuinSpark supervisioneranno la gestione dell’asset, mentre Accor continuerà a gestire l’hotel sotto il marchio Pullman.
Il finanziamento dell’operazione, organizzato da Aareal Bank, coprirà sia l’acquisizione sia i futuri lavori di investimento — a conferma della fiducia dei finanziatori nel profilo reddituale e nel potenziale di crescita dell’hotel.
La riallocazione strategica di URW e il piano di dismissioni da 2,2 miliardi di euro
Per Unibail-Rodamco-Westfield, la vendita fa parte di una più ampia strategia di ottimizzazione del bilancio e di focalizzazione strategica. Pullman Montparnasse è stato elencato come cessione garantita nei risultati finanziari del primo semestre 2025, pubblicati il 25 luglio 2025. Pochi giorni dopo, in un comunicato stampa del 31 luglio, URW ha confermato di aver completato o assicurato 1,6 miliardi di euro in dismissioni e di essere sulla buona strada per raggiungere un totale di 2,2 miliardi di euro entro l’inizio del 2026.
«Questa cessione supporta la nostra strategia di rafforzamento del bilancio concentrandoci sui nostri asset principali nel retail e nei progetti a uso misto», ha dichiarato URW.
Altre recenti dismissioni — tra cui partecipazioni nel complesso commerciale Westfield Forum des Halles e nel progetto per uffici Trinity Tower — dimostrano ulteriormente la strategia dell’azienda di uscire dagli asset non strategici per concentrare il capitale su quelli con maggiore potenziale di crescita a lungo termine.
Cosa rivela l’operazione sul mercato
L’acquisizione del Pullman è emblematica di una trasformazione più ampia nell’approccio degli investitori verso il settore alberghiero. Un tempo apprezzati principalmente per i flussi di cassa stabili, gli hotel sono oggi considerati piattaforme strategiche per la crescita, la creazione di valore guidata dai criteri ESG e la diversificazione del portafoglio. Con i capitali sempre più selettivi, gli investitori puntano su asset che combinano dimensioni, posizione, potenziale operativo e sostenibilità — e il Pullman Montparnasse ne è un esempio perfetto.
L’operazione riflette anche il rinnovato ottimismo nei fondamentali dell’ospitalità parigina. La città continua a registrare alcune delle migliori performance in Europa, dal RevPAR e tassi di occupazione solidi a un settore eventi in piena espansione. L’eredità duratura dei Giochi Olimpici del 2024 ha inoltre rafforzato il profilo internazionale di Parigi, attirando un interesse costante da parte degli investitori verso il suo mercato alberghiero.
Il futuro del Pullman Montparnasse
Grazie alla sua scala, alla posizione strategica e alle infrastrutture all’avanguardia, il Pullman Paris Montparnasse è pronto a entrare in una nuova era di crescita sotto la nuova proprietà. Bain Capital e i suoi partner si concentreranno su interventi ESG, miglioramenti operativi e ottimizzazione dell’esperienza degli ospiti per massimizzare la redditività e il valore a lungo termine dell’asset.
Il passaggio da URW a Bain Capital rappresenta molto più di un semplice cambio di proprietà. Simboleggia un cambiamento fondamentale nel modo in cui gli investitori istituzionali percepiscono e allocano il capitale nel settore alberghiero. In un mercato caratterizzato da investimenti selettivi, trasformazioni normative e crescente domanda di esperienze di alta qualità, gli hotel di punta nelle principali città globali come Parigi non sono più investimenti passivi — sono diventati motori essenziali di crescita e creazione di valore a lungo termine. La storia del Pullman Montparnasse viene ora riscritta — e potrebbe diventare un modello per il futuro degli investimenti alberghieri urbani in Europa.
