Mayo de 2025 ha marcado un mes clave para los fondos de inversión inmobiliaria cotizados (REIT) en el Reino Unido. Dos protagonistas, Hammerson y Urban Logistics REIT, se destacaron por encima del resto gracias a estrategias de adaptación acertadas, una recuperación del interés de los inversores y señales claras de estabilización tanto en el sector comercial como en el logístico.
Hammerson se beneficia de la recuperación del comercio minorista
Tras varios años de reestructuración y redefinición de su cartera de activos, Hammerson —propietaria de importantes centros comerciales como Bullring en Birmingham y Brent Cross en Londres— experimentó un aumento del 14,5 % en el valor de sus acciones en mayo, su mayor incremento mensual desde finales de 2021.
Este rendimiento positivo se debe en gran parte a la transformación estratégica hacia espacios de uso mixto, que combina áreas comerciales con desarrollos residenciales, oficinas y zonas de ocio. La recuperación del tráfico peatonal, junto con un aumento en la ocupación y la demanda de arrendamiento por parte de marcas de restauración y entretenimiento, también han contribuido al impulso.
Según sus directivos, el modelo de “retail experiencial”, que combina compras con gastronomía, ocio y trabajo colaborativo, está impulsando el crecimiento de los alquileres. Durante el primer trimestre de 2025, Hammerson reportó un incremento del 7,2 % en su ingreso operativo neto en comparación con el mismo período del año anterior.
Urban Logistics REIT brilla en el sector logístico
Urban Logistics REIT, especializada en propiedades para la logística de última milla, mostró incluso mejores resultados, con un aumento del 17,1 % en sus acciones en mayo, liderando el segmento logístico del mercado REIT británico.
La compañía firmó nuevos contratos de arrendamiento con importantes empresas de comercio electrónico y supermercados, y adquirió activos logísticos por más de 110 millones de euros en ciudades como Mánchester, Leeds y Coventry. Estas adquisiciones fueron financiadas en parte con capital propio y en parte mediante una nueva línea de crédito con tasa fija preferencial.
Además, Urban Logistics anunció un ambicioso programa de modernización de almacenes con foco en la eficiencia energética, instalación de paneles solares y soluciones de automatización. Esta orientación hacia la sostenibilidad ha hecho que el fondo resulte especialmente atractivo para inversores institucionales centrados en criterios ESG.
Tendencia sectorial positiva: los REIT recuperan protagonismo
El índice FTSE EPRA/NAREIT UK, que refleja el comportamiento de los principales REIT del Reino Unido, subió un 5,8 % en mayo, reflejando una recuperación generalizada del sector inmobiliario cotizado. Entre los factores clave detrás de esta tendencia se encuentran:
- Expectativas de recorte de tipos de interés por parte del Banco de Inglaterra en la segunda mitad del año;
- Mayor actividad de arrendamiento, tanto en propiedades comerciales como residenciales;
- Reactivación del capital internacional, con flujos de inversión renovados desde Estados Unidos y Medio Oriente.
Otros fondos como Tritax Big Box REIT (+6,3 %), especializado en grandes centros de distribución, y LXI REIT (+4,9 %), enfocado en contratos a largo plazo indexados a la inflación, también registraron ganancias moderadas.
Persisten los desafíos: el mercado exige selectividad
Pese al optimismo general, los analistas advierten que la recuperación no es uniforme. Algunos segmentos aún enfrentan dificultades estructurales:
- El mercado de oficinas secundarias, especialmente fuera de las grandes ciudades, sufre altos niveles de vacancia;
- Las calles comerciales tradicionales, particularmente en localidades medianas o pequeñas, no logran recuperar su dinamismo;
- El sector residencial en alquiler está bajo presión por regulaciones más estrictas y márgenes más ajustados debido a la inflación.
Esto ha llevado a los inversores a ser más selectivos, favoreciendo REIT con carteras diversificadas, estrategias de gestión activas y una clara orientación hacia la sostenibilidad. En ese contexto, Hammerson y Urban Logistics son ejemplos de adaptación exitosa a las nuevas condiciones del mercado.
Perspectivas para el verano de 2025
Según la consultora CBRE, se espera que la actividad de los REIT continúe al alza durante el verano, especialmente en logística y viviendas en alquiler institucional. Hammerson continuará desarrollando proyectos de reconversión en Birmingham y Reading, con integración de espacios de coworking, áreas de ocio y servicios comunitarios.
Por su parte, Urban Logistics planea lanzar un nuevo fondo enfocado en activos logísticos sostenibles en el sur de Inglaterra, con una recaudación estimada entre 250 y 300 millones de euros. Entre los posibles inversores se encuentran fondos de pensiones de Canadá y Escandinavia.
Analistas de Barclays hablan de un “cambio estructural” en la percepción de los REIT, gracias a la estabilización de la inflación y una política monetaria más flexible. Los fondos que ofrecen ingresos estables, capacidad de adaptación y cumplimiento de criterios ESG están posicionados para liderar esta nueva etapa del sector.
Conclusión
Mayo de 2025 ha representado un punto de inflexión para los REIT del Reino Unido. Hammerson y Urban Logistics no solo demostraron una recuperación contundente en sus valores de mercado, sino que también validaron sus modelos de negocio orientados al futuro.
Con un entorno macroeconómico que tiende hacia una relajación monetaria y una demanda de activos inmobiliarios que se estabiliza, estos fondos están sentando las bases de una nueva fase de crecimiento. Su enfoque en innovación, sostenibilidad y confianza del inversor los convierte en referentes clave dentro del sector de REIT británico e internacional.
