Wenn US-Hypothekengeber die Finanzen eines Kreditnehmers prüfen, hat eine Frage lange eine klare Grenze zwischen akzeptablem und nicht akzeptablem Vermögen gezogen: Kann der Vermögenswert anerkannt werden, ohne zuvor verkauft zu werden? Über Jahre hinweg standen Kryptowährungen auf der falschen Seite dieser Linie, angesehen als volatil, spekulativ und operativ schwer in die Kreditprüfung einzubinden. Diese Grenze beginnt sich nun zu verschieben.
Ab Februar 2026 plant Newrez, einer der größten Hypothekengeber der Vereinigten Staaten, bestimmte Kryptowährungsbestände bei der Prüfung von Hypothekenanträgen anzuerkennen. Bitcoin, Ethereum und ausgewählte dollarbasierte Stablecoins sollen als Teil des finanziellen Profils eines Kreditnehmers berücksichtigt werden, ohne dass die Vermögenswerte verkauft werden müssen.
Für Kreditnehmer, die einen wesentlichen Teil ihres Nettovermögens in Krypto statt in Aktien oder Immobilien aufgebaut haben, geht es dabei weniger um Neuheit als um Zugang. Der Verkauf digitaler Vermögenswerte zur Qualifikation für eine Hypothek kann steuerliche Belastungen auslösen, Investoren aus langfristigen Positionen drängen oder Preise zum falschen Zeitpunkt festschreiben. Der Ansatz von Newrez soll diese Reibung beseitigen und zugleich die grundlegende Disziplin der Hypothekenvergabe wahren: überprüfbare Vermögenswerte, planbare Zahlungen und kontrolliertes Risiko.
Was Newrez anbietet — und was nicht
Trotz Schlagzeilen über „Krypto-Hypotheken“ ist das Programm bewusst eng gefasst. Newrez erlaubt weder den Kauf von Wohnimmobilien in Bitcoin noch bietet es Darlehen an, die in Kryptowährungen denominiert sind. Monatliche Raten, Zinsen und Abschlusskosten bleiben strikt in US-Dollar, und Kreditnehmer verpfänden ihre Krypto-Bestände nicht im klassischen Sinne als Sicherheit.
Stattdessen können Krypto-Bestände im Rahmen der Kreditprüfung anerkannt werden, ähnlich wie Banken bereits Wertpapierdepots oder andere Finanzanlagen behandeln. Die Regelung gilt innerhalb der nicht-staatlich garantierten Smart-Series-Hypothekenprodukte von Newrez, die außerhalb des von Fannie Mae und Freddie Mac getragenen Systems liegen. Diese Unterscheidung ist entscheidend. Non-Agency-Darlehen bieten Kreditgebern größere Flexibilität bei der Bewertung von Vermögenswerten und Einkommen, gehen jedoch in der Regel mit höheren Zinssätzen, umfangreicherer Dokumentation und intensiverer Risikoprüfung einher. Es handelt sich um eine kontrollierte Anpassung innerhalb eines Segments, das für Komplexität ausgelegt ist — nicht um eine Neuschreibung der allgemeinen US-Hypothekenregeln.
Warum der Zeitpunkt zählt
Die Entscheidung fällt in eine Phase, in der die Erschwinglichkeit auf dem US-Wohnungsmarkt weiterhin angespannt ist. Bei 30-jährigen Festzinsen von weiterhin über 6 Prozent spielen Eigenkapital und nachgewiesene Rücklagen eine deutlich größere Rolle für die Kreditwürdigkeit als in Zeiten extrem günstiger Finanzierung. Eine Ausweitung der akzeptierten Vermögensarten ermöglicht es Kreditgebern, finanziell starke Kreditnehmer zu genehmigen, ohne die Kreditstandards zu lockern oder die Verschuldungsquoten auszuweiten.
Führungskräfte von Newrez beschreiben den Schritt als Reaktion auf strukturelle Veränderungen in den Haushaltsbilanzen. Krypto-Vermögen ist längst kein Randphänomen mehr, insbesondere bei jüngeren Fachkräften und Unternehmern, die in ihren wichtigsten Jahren des Immobilienerwerbs Vermögen außerhalb klassischer Spar- oder Aktienportfolios aufgebaut haben. Für Kreditgeber in einem stark umkämpften Markt wirkt das Ignorieren dieses Vermögenspools zunehmend weniger wie Vorsicht und mehr wie ein strategischer blinder Fleck.
Wie Krypto in der Kreditprüfung behandelt werden dürfte
Anerkennung bedeutet nicht Gleichstellung. Kryptowährungen sind ihrer Natur nach volatil, und diese Volatilität wird bestimmen, wie sie angerechnet werden. In der Praxis dürften Krypto-Vermögenswerte über regulierte Plattformen oder Verwahrstellen verifiziert, gegenüber Bargeld oder traditionellen Wertpapieren abgeschlagen und durch Obergrenzen begrenzt werden, wie viel sie zur Erfüllung von Reserve- oder Qualifikationsanforderungen beitragen können. Ein Kreditnehmer mit 300.000 US-Dollar in Bitcoin (≈ 258.000 Euro) sollte nicht erwarten, dass dieser Betrag wie 300.000 US-Dollar in bar behandelt wird, und selbst dollarbasierte Stablecoins werden voraussichtlich nicht eins zu eins angerechnet.
Dies entspricht einer etablierten Logik der Hypothekenfinanzierung. Vermögenswerte, deren Wert stark schwanken kann oder die in Stressphasen Liquiditätsrisiken aufweisen, werden konservativ bewertet. Ziel ist es nicht, das Risiko von Krypto zu eliminieren, sondern es so zu quantifizieren, dass es in Hypotheken-Risikomodelle passt, statt vollständig außerhalb zu stehen.
Signale aus der Branche: vorsichtige Integration statt Vertrauenssprung
Die Führung von Newrez bezeichnet die Initiative als Evolution und nicht als Disruption. Mit der zunehmenden institutionellen Beteiligung an den Kryptomärkten, so die Argumentation, können Kreditgeber digitale Vermögenswerte nicht länger als informelles oder nicht messbares Vermögen abtun. Gleichzeitig sind die Risiken klar. Starke Kursschwankungen, regulatorische Unsicherheiten und Fragen der Liquidität in Stressphasen begrenzen, wie weit Krypto in die klassische Hypothekenfinanzierung vordringen kann.
Branchenbeobachter weisen darauf hin, dass die Beschränkung auf den Non-Agency-Bereich genau dieses Bewusstsein widerspiegelt. Sie erlaubt Newrez, Krypto zu berücksichtigen, ohne staatlich gestützte Systeme, Verbriefungsmärkte oder konservative Investoren Risiken auszusetzen, die sie nicht zu bepreisen bereit sind. De facto wird Krypto einbezogen, nicht umarmt.
Warum Newrez vorangehen kann — und was als Nächstes folgen könnte
Größe und Struktur sind entscheidend. Newrez zählt gemessen am Volumen zu den größten Hypothekenoriginatoren in den USA, wodurch jede Änderung in der Kreditprüfung praktische Bedeutung erhält und nicht nur symbolischen Charakter hat. Indem der Anbieter die Richtlinie innerhalb der eigenen Produktpalette umsetzt, statt auf eine breitere regulatorische Abstimmung zu warten, kann er Nachfrage testen, die Performance beobachten und Standards anpassen, ohne das Gesamtsystem zu belasten.
Für Kreditnehmer mit erheblichen digitalen Vermögenswerten liegt der unmittelbare Vorteil in der Wahlfreiheit. Krypto muss nicht mehr verkauft werden, nur um anerkannt zu werden. Für das Hypothekensystem ist die Veränderung subtiler, aber potenziell bedeutsamer: Digitale Vermögenswerte werden als anrechenbarer Reichtum neu eingeordnet — unvollkommen, abgeschlagen und streng kontrolliert. Unverändert bleibt die grundlegende Logik der Hypothekenvergabe. Einkommen müssen weiterhin überprüfbar sein, Zahlungen bezahlbar und Risiken korrekt bewertet werden.
Das Experiment von Newrez macht Krypto nicht zu Immobiliensicherheiten. Es testet, ob moderne Bilanzen — zunehmend aufgeteilt zwischen traditionellen und digitalen Vermögenswerten — bewertet werden können, ohne Kreditnehmer zu unnötigen Liquidationen zu zwingen. Gelingt dies, könnte sich leise neu definieren, was im US-Wohnungsfinanzierungssystem als Vermögen zählt — nicht durch neue Regeln, sondern durch eine veränderte Bewertung dessen, was zählt.
