Im Mai 2025 gab Royal London, Großbritanniens größte wechselseitige Lebens- und Rentenversicherungsgesellschaft, die Übernahme von Dalmore Capital bekannt – einem führenden unabhängigen Vermögensverwalter im Bereich Infrastruktur. Diese strategische Entscheidung zielt darauf ab, die Position von Royal London im Infrastruktursektor zu stärken, insbesondere im Hinblick auf langfristiges und nachhaltiges Wachstum.
Stärkung der Investmentplattform
Royal London verfolgt seit Langem eine Diversifizierungsstrategie, die stabile und ertragsstarke Vermögenswerte in den Vordergrund stellt. Dalmore Capital verwaltet mehr als 9,9 Milliarden Euro an Vermögenswerten und ist auf Infrastrukturinvestitionen spezialisiert, darunter öffentlich-private Partnerschaften (ÖPP), erneuerbare Energien, Transportinfrastruktur und soziale Einrichtungen. Durch die Übernahme erhält Royal London unmittelbaren Zugang zu einem ausgereiften Portfolio nachhaltiger Vermögenswerte und erweitert seine Expertise im Infrastrukturbereich deutlich.
Infrastruktursektor im Überblick
Infrastruktur wird zunehmend als zentrale Anlageklasse von institutionellen Investoren in Großbritannien und Europa wahrgenommen. Der wachsende Modernisierungsbedarf in den Bereichen Verkehr, Energie und öffentliche Dienstleistungen schafft eine starke Nachfrage nach privatem Kapital. Infrastrukturprojekte zeichnen sich durch geringe Volatilität und stabile Cashflows aus, was sie besonders attraktiv für Pensionsfonds und Versicherungen macht.
Projekte mit langfristigen staatlichen Verträgen – etwa Mautstraßen, Krankenhäuser oder Wasserwerke – gelten als besonders sicher. Zudem erfüllen viele dieser Projekte die ESG-Kriterien (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung), die mittlerweile zu einem Standard im verantwortungsvollen Investieren geworden sind.
Strategische Synergien
Die Übernahme bringt für Royal London zahlreiche strategische Vorteile:
- Ausbau der Position im Bereich nachhaltiger Investitionen,
- Zugang zu einem leistungsstarken Infrastrukturportfolio,
- Erweiterung des Angebots an Investmentlösungen,
- Verbesserung der Portfoliodiversifikation und Risikominderung,
- Stärkung der internen Expertise im Infrastrukturbereich.
Dalmore wird weiterhin unter eigenem Namen innerhalb der Royal-London-Gruppe agieren. Die bestehende Führungsmannschaft und Investmentstrategie bleiben erhalten, um Kontinuität zu gewährleisten und das Vertrauen der Anleger zu sichern.
Finanzielle Details der Transaktion
Die genaue Kaufsumme wurde nicht veröffentlicht, Analysten schätzen den Wert der Transaktion jedoch auf 500 bis 700 Millionen Euro. Dalmore zählt zu den größten unabhängigen Infrastruktur-Vermögensverwaltern in Großbritannien, und durch die Übernahme sichert sich Royal London eine starke Wettbewerbsposition in einem wachsenden Marktsegment.
Der Abschluss der Transaktion steht unter Vorbehalt der Zustimmung durch die Aufsichtsbehörden, die im dritten Quartal 2025 erwartet wird. Danach plant Royal London, den Anteil von Infrastrukturinvestitionen im Gesamtportfolio signifikant zu erhöhen.
Wettbewerb und Marktumfeld
Infrastrukturinvestitionen gewinnen auch für andere institutionelle Anleger an Bedeutung. In den letzten zwei Jahren haben Unternehmen wie Aviva, AXA und Legal & General ihre Infrastrukturportfolios ausgebaut. Durch die Übernahme von Dalmore gelingt es Royal London, in diesem Umfeld eine führende Rolle einzunehmen.
Das Portfolio von Dalmore umfasst bedeutende Projekte wie den Thames Tideway Tunnel sowie Einrichtungen des britischen Gesundheitswesens (NHS). Diese Projekte bieten langfristige Einnahmen und erfüllen hohe Nachhaltigkeitsstandards.
ESG und nachhaltige Anlagen
Dalmore investiert gezielt in erneuerbare Energien, emissionsarme Transportsysteme und soziale Infrastruktur wie Schulen und Krankenhäuser. Diese Ausrichtung passt ideal zur Net-Zero-Strategie von Royal London, die vorsieht, bis 2050 ein klimaneutrales Investmentportfolio zu erreichen.
Die Übernahme stärkt die Rolle von Royal London als verantwortungsbewusster Investor und eröffnet neue Möglichkeiten für ESG-konforme Anlageprodukte.
Produktentwicklung und Marktausweitung
Royal London plant, eine Reihe neuer Investmentprodukte auf Basis von Infrastrukturanlagen zu lancieren. Dazu zählen spezialisierte Fonds, grüne Anleihen sowie einkommensorientierte Finanzinstrumente für Privatanleger und institutionelle Investoren.
Langfristig plant das Unternehmen eine Expansion in die EU-Märkte, unter anderem durch lokale Investmentplattformen und Partnerschaften mit regionalen Infrastrukturbetreibern.
Langfristige Zielsetzung
Nach der Übernahme verfolgt Royal London folgende strategische Ziele:
- Erhöhung des Infrastrukturanteils im Investmentportfolio von 7 % auf 15 % bis 2030,
- Ausbau interner ESG-Analyse- und Reportingkapazitäten,
- Aufbau spezialisierter Teams für das Management nachhaltiger Infrastrukturprojekte,
- Beteiligung an groß angelegten Finanzierungsinitiativen im Rahmen der grünen Transformation.
Die Akquisition von Dalmore bildet die Grundlage, um diese Ziele zu erreichen – sowohl operativ als auch intellektuell.
Fazit
Die Übernahme von Dalmore Capital ist ein bedeutender strategischer Schritt für Royal London und stärkt die Marktposition des Unternehmens im Bereich nachhaltiger Infrastrukturinvestitionen. Die Kombination aus der Infrastrukturkompetenz von Dalmore und der robusten Investmentplattform von Royal London schafft überzeugende Synergien.
In einer Zeit, in der ESG, Klimaschutz und Infrastrukturmodernisierung im Fokus stehen, unterstützt diese Transaktion die langfristige Strategie von Royal London. Sie sichert nicht nur die Wettbewerbsfähigkeit, sondern legt auch das Fundament für nachhaltiges Wachstum und Innovation in den kommenden Jahren.
