Compass, одно из крупнейших агентств по жилой недвижимости в США, подтвердило соглашение об обмене акциями для приобретения Anywhere Real Estate, материнской компании Century 21, Coldwell Banker, Sotheby’s International Realty, ERA, Corcoran и Better Homes and Gardens Real Estate. Сделка, оценённая примерно в 1,6 миллиарда $ (1,49 миллиарда €), должна изменить ландшафт американского брокерского сектора и расширить присутствие Compass более чем на 120 международных рынках.
Акционеры Anywhere получат 1,436 акций класса A Compass за каждую акцию Anywhere, что оценивает акции Anywhere в 13,01 $ (12,10 €). Общая стоимость капитала составляет 1,6 миллиарда $ (1,49 миллиарда €), в то время как совокупная стоимость компании прогнозируется на уровне около 10 миллиардов $ (9,3 миллиарда €), включая чистый долг Anywhere в размере 2,6 миллиарда $ (2,42 миллиарда €). После закрытия сделки акционеры Compass будут владеть примерно 78 % объединённой компании, а акционеры Anywhere — около 22 %. Для поддержки сделки Compass привлекла финансирование в размере 750 миллионов $ (698 миллионов €) от Morgan Stanley Senior Funding, усилив свою финансовую гибкость.
Реакция инвесторов и рыночное давление
Объявление вызвало резкие движения на рынке. Акции Anywhere выросли более чем на 50 %, торгуясь в диапазоне 10–11 $ (9,30–10,20 €), что отразило энтузиазм инвесторов по поводу премии за сделку. Акции Compass упали на 12–14 %, закрывшись на уровне около 8,28 $ (7,70 €), так как акционеры учитывали разводнение доли, расходы на интеграцию и долговые риски. Аналитики отметили, что это отражает типичную динамику сделок M&A: цель получает выгоду сразу, а покупатель сталкивается с краткосрочным давлением.
Масштабирование и глобальное расширение
Объединённая компания будет управлять более чем 340 000 специалистов по недвижимости примерно в 120 странах и регионах, делая Compass самым глобально связанным агентством по жилой недвижимости. Anywhere вносит вклад в виде международно признанных франчайзинговых брендов, тогда как Compass применяет централизованную технологическую модель. Слияние направлено на объединение наследия брендов с цифровыми инновациями, создавая новый стандарт в отрасли.
Диверсификация доходов
Anywhere ежегодно зарабатывает более 1 миллиарда $ (930 миллионов €) на франчайзинге, услугах по оформлению титулов, эскроу и релокации, что обеспечивает устойчивость помимо комиссий за сделки. Эти диверсифицированные источники добавляют стабильности и создают возможности для кросс-продаж для агентов Compass, которые смогут предлагать клиентам комплексные услуги, сокращая сроки сделок и увеличивая маржу.
Сильный рост перед интеграцией
Compass входит в сделку с устойчивыми результатами. Во 2 квартале 2025 года компания сообщила о валовом объёме транзакций (GTV) в размере 78,3 миллиарда $ (72,8 миллиарда €), что на 20,3 % больше в годовом выражении, несмотря на высокие ставки по ипотеке и вялую активность на рынке жилья. Этот результат демонстрирует способность Compass увеличивать долю рынка в условиях давления, и руководство рассчитывает усилить этот тренд благодаря широкой сети Anywhere.
Риски и вызовы
Долг и долговая нагрузка
Поглощение чистого долга в размере 2,6 миллиарда $ (2,42 миллиарда €) увеличивает риски долговой нагрузки. Anywhere в 2025 году обеспечила около 350 миллионов $ (325 миллионов €) операционной EBITDA, но Compass потребуется строгая дисциплина для поддержания здоровых показателей и сохранения мотивации агентов.
Регуляторная проверка
С учётом масштаба сделка будет проходить антимонопольное рассмотрение. Регуляторы, вероятно, изучат региональные пересечения деятельности Compass и брендов Anywhere. Закрытие сделки ожидается во второй половине 2026 года, при условии получения всех одобрений.
Удержание агентов
Культурные различия могут стать решающим фактором. Децентрализованная франчайзинговая модель Anywhere отличается от централизованного подхода Compass. Успешная интеграция технологий Compass во франшизные операции без нарушения сложившихся структур будет ключом к удержанию ведущих агентов.
Лидерство и долгосрочная стратегия
Советы директоров обеих компаний единогласно одобрили сделку. Соучредитель и генеральный директор Compass Роберт Рефкин останется во главе объединённой компании, а бренды Anywhere продолжат работу под своими устоявшимися именами и идентичностью. В официальном заявлении Рефкин подчеркнул стратегическую значимость сделки:
«Сегодня знаменует собой исторический шаг для Compass, наших агентов и клиентов. Объединив технологии и культуру инноваций Compass с мощными глобальными брендами и опытом Anywhere во франчайзинге, мы создаём крупнейшую платформу в отрасли на стороне агентов.»
Влияние на агентов и клиентов
Для агентов сделка открывает доступ к передовым инструментам CRM, маркетинга и управления сделками Compass, в сочетании с брендовым потенциалом Anywhere. Для клиентов интеграция брокерских услуг с титульными, эскроу и релокационными сервисами может обеспечить более быстрые и удобные сделки, устанавливая новый отраслевой стандарт.
Итог
Поглощение Anywhere Real Estate компанией Compass за 1,49 миллиарда € (1,6 миллиарда $) — одно из наиболее значимых объединений в истории американского рынка жилой недвижимости. Масштаб, технологические преимущества и диверсифицированная база доходов способны преобразовать отрасль. Однако успех будет зависеть от трёх ключевых факторов: управления долгом, получения регуляторных разрешений и удержания лучших агентов. Успешный исход может закрепить за Compass статус глобального лидера в жилом секторе; неудача превратит эту смелую ставку в дорогостоящую ошибку.
