Il mese di maggio 2025 ha segnato una forte ripresa per i fondi di investimento immobiliare quotati (REIT) nel Regno Unito, con due protagonisti in evidenza: Hammerson e Urban Logistics REIT. Grazie a un rinnovato interesse da parte degli investitori, a fondamentali di mercato più stabili e a segnali di ripresa nei settori retail e logistico, entrambe le società hanno registrato significativi aumenti nel prezzo delle azioni e un rinnovato slancio da parte degli operatori istituzionali.
Hammerson beneficia della ripresa del commercio al dettaglio
Dopo anni di ristrutturazioni e ridefinizione strategica, Hammerson – proprietaria e gestore di grandi centri commerciali come il Bullring di Birmingham e Brent Cross a Londra – ha visto le sue azioni salire del 14,5% nel mese di maggio, il più forte incremento mensile dal 2021.
Questa ripresa è frutto di una strategia volta alla trasformazione degli asset in spazi a uso misto, riconvertendo parte delle superfici retail in residenze o uffici. I recenti progetti di riqualificazione hanno aumentato l’attrattiva del portafoglio aziendale. Inoltre, l’aumento dell’affluenza nei centri, la crescita degli affitti e il rinnovato interesse da parte di marchi nel settore della ristorazione, dell’intrattenimento e del tempo libero hanno contribuito positivamente.
Secondo i dirigenti dell’azienda, la domanda di “retail esperienziale” — spazi che combinano shopping, ristorazione, cinema e coworking — sta trainando l’aumento dei canoni e dei ricavi. Nel primo trimestre del 2025, Hammerson ha riportato un aumento del reddito operativo netto del 7,2% rispetto all’anno precedente, rafforzando la fiducia degli investitori nel piano di trasformazione.
Urban Logistics REIT accelera nel settore logistico
Urban Logistics REIT, specializzata nelle infrastrutture per la consegna dell’ultimo miglio, ha ottenuto risultati ancora più sorprendenti: il titolo è salito del 17,1% a maggio, la migliore performance tra i REIT logistici del Regno Unito.
La crescita è stata favorita da nuovi contratti di locazione con operatori dell’e-commerce e della grande distribuzione, oltre che dall’acquisizione di asset logistici per oltre 110 milioni di euro in città come Manchester, Leeds e Coventry. Le operazioni sono state finanziate tramite una linea di credito a tasso fisso recentemente attivata, oltre che con capitali propri.
Urban Logistics ha inoltre annunciato un programma di ammodernamento dei magazzini focalizzato sull’efficienza energetica, l’installazione di pannelli solari e soluzioni automatizzate. Questo orientamento ESG (ambientale, sociale e di governance) ha aumentato l’attrattiva del portafoglio agli occhi degli investitori istituzionali, sempre più attenti alla sostenibilità.
Ripresa più ampia del settore: REIT in risalita
L’indice FTSE EPRA/NAREIT UK, che traccia l’andamento dei REIT quotati nel Regno Unito, è salito del 5,8% a maggio, segnalando un recupero più ampio. I fattori principali sono stati:
- Attese di riduzione dei tassi d’interesse: La Banca d’Inghilterra ha lasciato intendere un possibile allentamento della politica monetaria nella seconda metà del 2025.
- Maggiore attività locativa: Inquilini residenziali e commerciali cercano di bloccare i canoni prima di possibili rialzi inflazionistici.
- Ritorno dei capitali internazionali, in particolare da Stati Uniti e Medio Oriente, attratti da asset stabili e redditizi.
Oltre a Hammerson e Urban Logistics, anche altri fondi hanno segnato performance positive. Tritax Big Box REIT, focalizzato su magazzini di grandi dimensioni, è salito del 6,3%, mentre LXI REIT, noto per i contratti di locazione a lungo termine indicizzati all’inflazione, ha guadagnato il 4,9%.
Sfide persistenti: selettività sempre più centrale
Nonostante la performance positiva, gli analisti mettono in guardia su potenziali criticità. La ripresa è disomogenea e alcuni segmenti rimangono fragili:
- Uffici secondari in aree periferiche: soffrono ancora di alti tassi di sfitto.
- Immobili retail obsoleti: le vie commerciali tradizionali in città minori faticano a riconquistare attrattiva.
- Settore residenziale sotto pressione, a causa di normative più stringenti e inflazione crescente che incide sulla redditività dei progetti build-to-rent.
Di conseguenza, gli investitori stanno privilegiando REIT con portafogli diversificati, una gestione attiva e chiari impegni ESG. Hammerson e Urban Logistics si sono dimostrate esempi virtuosi di adattamento strategico ed efficienza operativa in un contesto in evoluzione.
Previsioni estive e analisi degli esperti
Secondo CBRE, l’attività nel settore dei REIT continuerà a crescere durante l’estate, soprattutto nella logistica e nell’housing istituzionale. Hammerson proseguirà i progetti di riconversione a Birmingham e Reading, integrando coworking e aree di intrattenimento nei propri centri commerciali.
Urban Logistics sta pianificando il lancio di un nuovo fondo focalizzato su magazzini sostenibili nel sud dell’Inghilterra, con l’obiettivo di raccogliere tra i 250 e i 300 milioni di euro. Tra i potenziali investitori si contano fondi pensione da Canada e paesi nordici.
Gli analisti di Barclays parlano di un “cambio strutturale” nella percezione dei REIT, grazie alla stabilizzazione dell’inflazione e al calo dei tassi. I fondi capaci di offrire stabilità, flessibilità operativa e responsabilità ambientale vengono ora considerati tra i più promettenti — e Hammerson e Urban Logistics rappresentano esempi emblematici di questa nuova fase.
Conclusione
Il maggio 2025 rappresenta un punto di svolta per i REIT britannici. Hammerson e Urban Logistics non solo hanno registrato forti performance, ma hanno anche dimostrato la validità dei loro modelli di business orientati al futuro.
Con l’attenuarsi delle pressioni sui tassi d’interesse e una domanda in via di stabilizzazione, questi due fondi stanno tracciando un percorso virtuoso, fondato su innovazione, sostenibilità e fiducia degli investitori. Il loro approccio potrà servire da modello per l’intero settore immobiliare quotato nei mesi a venire.
