Tikehau Capital a entamé la seconde moitié de 2025 sur une base solide. La société française de gestion d’actifs a annoncé 51,0 milliards d’euros d’actifs sous gestion au 30 juin 2025, soit une hausse de 12 % par rapport à mi-2024. Cette progression survient malgré des vents macroéconomiques contraires persistants, notamment des taux d’intérêt élevés en Europe et un ralentissement de la croissance du PIB dans les principaux marchés. Ce cap positionne Tikehau parmi les principales maisons indépendantes d’investissement alternatif en Europe.
Dynamique de Collecte Record
Le premier semestre a été marqué par des chiffres de collecte exceptionnels. Tikehau a généré 5,2 milliards d’euros de souscriptions brutes et 4,0 milliards d’euros de souscriptions nettes, soit son meilleur semestre historique. Les investissements sont restés soutenus, avec 2,9 milliards d’euros déployés dans des opportunités de portefeuille et 1,5 milliard d’euros de cessions, permettant un recyclage efficace du capital.
Cet équilibre entre levée de fonds, déploiement sélectif et sorties opportunes reflète l’approche prudente mais orientée croissance de la société. À une période où certains concurrents peinent à maintenir leurs flux entrants, la performance de Tikehau illustre à la fois la confiance des investisseurs et la résilience de sa plateforme.
Lignes de Métier Clés
Crédit – Le Pilier
Le crédit demeure la pierre angulaire du modèle de Tikehau. Les banques européennes réduisant leur capacité de prêt, les entreprises de taille intermédiaire et les grands groupes se tournent de plus en plus vers les prêteurs alternatifs. Tikehau a consolidé sa réputation de partenaire de financement, faisant du Crédit sa principale source d’actifs, stable et durable.
Actifs Réels – Un Portefeuille en Croissance
Les actifs réels atteignaient 13,8 milliards d’euros, soit environ 27 % des encours. Cette activité couvre l’immobilier et les infrastructures, aussi bien sur les marchés européens traditionnels que dans des secteurs émergents tels que les projets de transition énergétique. Le poids des actifs réels démontre l’ambition de Tikehau d’allier croissance et valeur tangible à long terme.
ESG et Durabilité – Une Priorité Stratégique
La durabilité reste au cœur de la philosophie d’investissement de Tikehau. Environ les deux tiers des encours de la gestion d’actifs sont désormais classés sous les articles 8 et 9 du SFDR, traduisant une orientation claire vers des fonds intégrant des objectifs environnementaux ou sociaux. Les stratégies climat, biodiversité et de décarbonation rencontrent une forte demande des investisseurs.
Diversification Géographique au-delà de l’Europe
Bien que son siège soit à Paris, Tikehau élargit progressivement son empreinte. La société est présente en Amérique du Nord et a renforcé sa présence en Asie, via des partenariats et des plateformes de collecte dans la région. Une expansion vers l’Amérique latine a été évoquée dans les perspectives stratégiques (projection), sans confirmation officielle à ce stade.
Feuille de Route Stratégique à l’Horizon 2026
Tikehau a réaffirmé ses objectifs à moyen terme pour 2026 :
- 65 milliards d’euros d’encours sous gestion
- 250 millions d’euros de revenus liés aux commissions (FRE)
- 500 millions d’euros de résultat net
Ces cibles reposent sur trois leviers de croissance : l’extension du crédit privé, l’expansion des actifs réels avec un accent sur les infrastructures, et l’accélération des fonds orientés ESG.
Paysage Concurrentiel
Ardian
Ardian, autre poids lourd français de l’investissement privé, gère des encours estimés à plus de 180 milliards d’euros. Ses pôles majeurs incluent le capital-investissement, les infrastructures et les fonds de fonds. À la différence de Tikehau, Ardian évolue sur une échelle beaucoup plus large, mais Tikehau se distingue par son agilité et sa concentration sur les stratégies de crédit.
Partners Group
Le suisse Partners Group a déclaré gérer plus de 150 milliards d’euros d’actifs en 2025. Son portefeuille diversifié couvre le capital-investissement, les infrastructures et la dette privée. Comme Tikehau, il met l’accent sur la durabilité et l’ESG. Toutefois, son envergure mondiale lui permet de participer à des méga-transactions, tandis que Tikehau cible davantage le segment mid-market.
EQT
Le suédois EQT figure parmi les plus grands gestionnaires européens, avec des actifs sous gestion estimés à plus de 200 milliards d’euros. Il occupe des positions fortes dans le capital-investissement et les infrastructures, et se distingue dans les investissements numériques et verts. Dans ce contexte, les 51 milliards d’euros de Tikehau paraissent modestes, mais sa croissance de 12 % sur le seul premier semestre 2025 met en avant une dynamique qui l’isole parmi les acteurs de taille intermédiaire.
Comparatif Concurrentiel : Tikehau face aux Grands Pairs
| Gestionnaire | Encours (2025, approx.) | Forces principales | Présence géographique | Focus ESG |
|---|---|---|---|---|
| Tikehau Capital | 51 Mds€ (+12 % YoY, off.) | Crédit privé, stratégies mid-market, actifs réels (~27 % AUM) | Europe, Amérique du Nord, Asie (exp.) | ~67 % des encours classés SFDR 8/9 |
| Ardian | ~180 Mds€ (estimation ind.) | Private equity, infrastructures, global FoF | Europe, US, Asie, Moyen-Orient | Intégration ESG active |
| Partners Group | ~150 Mds€ (données publ.) | Private equity, infrastructures, dette privée | Mondial — base institutionnelle solide | Plateformes ESG et durabilité fortes |
| EQT | >200 Mds€ (estimation) | Private equity, infrastructures numériques et vertes | Portée mondiale — Europe, US, Asie | Cadre avancé d’investissement à impact |
Bien que les 51 milliards d’euros de Tikehau restent en deçà d’Ardian, Partners Group et EQT, sa trajectoire de croissance est plus soutenue. Une expansion de 12 % en six mois témoigne d’une capacité à monter rapidement en puissance. En misant sur le crédit privé, les actifs réels et l’intégration ESG, Tikehau s’affirme comme une option attractive pour les investisseurs institutionnels en quête de rendements résilients sur le mid-market.
Aperçus Visuels
Comparaison des Encours (2025)
Avec 51 milliards d’euros d’encours, Tikehau reste derrière les géants européens, mais son taux de croissance relatif est supérieur à celui de nombreux concurrents. Elle s’impose ainsi comme un challenger dynamique, dont la progression pourrait influencer l’équilibre du marché à terme.
Croissance des Encours de Tikehau (2022–2025)
De 38 milliards d’euros en 2022 à 51 milliards en 2025, Tikehau affiche une croissance annuelle composée d’environ 10 %. L’accélération de 2025, soutenue par des flux record et des stratégies ESG, montre que sa plateforme conjugue attrait constant pour la collecte et discipline dans le déploiement du capital. Pour les investisseurs, ce parcours régulier réduit la perception de risque et confirme la capacité de Tikehau à maintenir son rythme dans divers environnements de marché.
Perspectives
À l’avenir, les moteurs clés de l’expansion de Tikehau seront :
- Maintenir la dynamique de collecte sur les fonds de crédit
- Accroître les actifs réels avec un accent sur les infrastructures vertes
- Capitaliser sur le positionnement ESG pour attirer les mandats institutionnels
- Poursuivre une expansion internationale mesurée (projection)
Si ces stratégies portent leurs fruits, atteindre 65 milliards d’euros d’encours d’ici 2026 paraît réaliste, confortant Tikehau dans son rôle de l’un des gérants d’actifs intermédiaires les plus dynamiques en Europe.
