Le mois de mai 2025 a été marqué par une activité soutenue sur le marché immobilier européen. Dans un contexte de modération de l’inflation, de stabilisation des taux d’intérêt et d’orientation vers des actifs durables, les investisseurs ont continué à diversifier leurs portefeuilles, en privilégiant notamment les secteurs de la logistique, du résidentiel et de l’immobilier certifié ESG.
Vue d’ensemble : résilience et optimisme prudent
Malgré les tensions géopolitiques persistantes et des performances économiques inégales, le marché européen a montré des signes de solidité. Selon les principales agences de conseil immobilier, le volume total des investissements en Europe pour le mois de mai 2025 s’élève à environ 27,3 milliards d’euros, soit une hausse de 6,5 % par rapport à mai 2024.
Parmi les facteurs contribuant à cette dynamique :
- Une inflation maîtrisée dans la zone euro (environ 2,3 %)
- Des conditions d’emprunt plus favorables
- Un intérêt croissant pour les actifs immobiliers durables et certifiés
Principales destinations d’investissement
Les pays les plus actifs en termes d’investissements immobiliers en mai 2025 sont :
- Allemagne – environ 6,2 milliards €
- France – 4,8 milliards €
- Pays-Bas – 3,1 milliards €
- Espagne – 2,6 milliards €
- Pologne – 1,9 milliard €
L’Allemagne reste leader, notamment dans les segments de la logistique et des bureaux. La France attire des capitaux dans le résidentiel et l’hôtellerie, particulièrement en lien avec les préparatifs des Jeux olympiques de 2026.
Immobilier logistique et industriel
Le segment logistique continue d’afficher de solides performances. La demande croissante du commerce en ligne, des secteurs pharmaceutiques et de la grande distribution alimente le développement de centres logistiques de nouvelle génération.
Données clés :
- Rendement des actifs prime en Europe de l’Est : 4,6 % à 5,1 %
- En Allemagne, les rendements descendent à 4,2 %
- Projets de développement concentrés dans la Ruhr, à Łódź et autour de Paris
Les actifs certifiés BREEAM, LEED ou DGNB sont particulièrement recherchés. Parmi les principaux acteurs figurent Prologis, GLP, VGP et EQT.
Immobilier résidentiel : stabilisation et essor du build-to-rent
Le marché résidentiel a montré des signes de stabilisation en mai 2025 après plusieurs années de hausse des prix. Prix moyens au m² pour les constructions neuves :
- Berlin : 6 400 €/m²
- Paris : 11 200 €/m²
- Barcelone : 5 100 €/m²
- Varsovie : 3 300 €/m²
- Lisbonne : 4 600 €/m²
Les investisseurs institutionnels se tournent de plus en plus vers des modèles build-to-rent (BTR), notamment dans les grandes métropoles à forte demande locative. Des projets à grande échelle sont en cours de financement, avec des stratégies axées sur les revenus à long terme.
Bureaux : flexibilité et durabilité
Le marché des bureaux poursuit sa mutation. Les investisseurs privilégient les espaces de travail flexibles et durables, adaptés aux nouveaux modes de travail.
Les nouveaux projets se concentrent à :
- Francfort
- Amsterdam
- Munich
- Milan
- Vilnius
Les loyers prime varient entre 28 € et 46 €/m²/mois selon la ville.
Par ailleurs, la reconversion de bureaux obsolètes en logements devient de plus en plus courante, notamment à Londres, Paris et Rome, face à une demande résidentielle élevée et à des taux de vacance en hausse dans l’immobilier tertiaire traditionnel.
ESG et investissements verts
La durabilité est un thème central. Près de 70 % des nouveaux projets annoncés en mai intègrent des engagements ESG, tels que :
- Production d’énergie renouvelable sur site
- Installation de panneaux solaires et de pompes à chaleur
- Réduction des déchets de construction
- Systèmes intelligents de gestion énergétique
En mai, plusieurs grands groupes ont lancé des fonds axés sur l’immobilier durable, dont PIMCO, Blackstone (Green Property Fund) et PropertyGuru (Green Real Estate 2025).
Secteur hôtelier : reprise et montée en gamme
Le tourisme en Europe du Sud stimule le redémarrage du secteur hôtelier. Les marchés les plus dynamiques sont :
- Les côtes espagnoles (Málaga, Alicante, Palma)
- La Côte d’Azur
- Les îles grecques
- Le nord de l’Italie (lac de Côme, Turin)
Les rendements sur les actifs hôteliers milieu de gamme atteignent 6,2 %. On observe également une forte demande pour les hôtels boutiques et les établissements éco-luxueux.
Immobilier alternatif en pleine croissance
Les classes d’actifs non traditionnelles gagnent du terrain :
- Centres de données, notamment aux Pays-Bas et en Scandinavie
- Logements étudiants (Oxford, Gdańsk, Leiden)
- Infrastructures de santé : cliniques, résidences seniors, maisons médicalisées
Ces segments attirent les REIT et les fonds de pension en quête de rendements stables à long terme.
Principaux acteurs et transactions du mois
Parmi les grandes opérations réalisées en mai 2025 :
- Newmark a racheté Unity Property Fund à Australian Unity pour 145 millions €
- SLP a investi 57 millions € dans un parc logistique près de Göteborg
- Royal London a acquis une part de la plateforme d’infrastructures Dalmore
- NEOM a avancé sur un nouveau projet de construction verte en Arabie saoudite
- Prologis a obtenu un prêt vert de 225 millions € de la BEI
Ces transactions confirment la montée en puissance des flux de capitaux transfrontaliers et l’attrait croissant pour les actifs durables.
Conclusion
Mai 2025 confirme que l’immobilier européen reste un secteur attractif et résilient, même en période d’incertitude. Les capitaux se dirigent vers la logistique, le résidentiel locatif, les immeubles à haute performance environnementale et les actifs hôteliers modernes.
Les investisseurs s’orientent vers :
- Une durabilité à long terme
- Une plus grande flexibilité opérationnelle
- Des rendements équilibrés et maîtrisés
Les tendances observées ce mois-ci devraient se prolonger jusqu’à la fin de l’année 2025, contribuant à redessiner durablement le paysage immobilier européen.
