Greystar, gestor estadounidense de inversiones residenciales, está a punto de completar una de las mayores operaciones build to rent en el Reino Unido en los últimos años. La firma ha acordado la adquisición de aproximadamente 900 apartamentos en Londres. El desarrollo está valorado en alrededor de 575 millones de euros (500 millones de libras esterlinas) y corresponde a Elephant Park, ubicado en el sur de Londres. Elephant Park es un ambicioso proyecto de regeneración urbana desarrollado por Lendlease y cuya finalización está prevista para 2030.
La cartera es copropiedad de Lendlease y CPP Investments a través de una alianza. Aunque las negociaciones se encuentran en una fase avanzada, la transacción aún no se ha cerrado. No obstante, debido a la valoración destacada, el acuerdo ya se considera una operación institucional de referencia en el mercado británico del build to rent.
Una Señal de 500 Millones de Libras en un Mercado Recalibrado
Con aproximadamente 500 millones de libras por 900 unidades, la valoración implícita se sitúa en torno a 556.000 libras por apartamento (≈639.000 euros por unidad). A este nivel de precio, el activo no parece ni significativamente descontado ni sobrevalorado. La estrategia refleja un enfoque institucional a largo plazo centrado en los ingresos por alquiler.
El proyecto Elephant Park forma parte de la transformación más amplia de Elephant and Castle en un área mixta más compacta que incluye torres residenciales, mejora del espacio público, integración comercial y sólidas conexiones de transporte. La tesis de inversión se basa en la demanda estructural, la resiliencia demográfica y la eficiencia operativa más que en un posicionamiento prime ligado al prestigio histórico. La gestión estará a cargo de un operador global con sistemas a nivel de plataforma. La concentración de 900 unidades dentro de un mismo clúster de regeneración permite generar economías de escala y mayor visibilidad de ingresos a largo plazo.
Un factor adicional que respalda el rango de valoración es el coste de reposición. La inflación en los costes de construcción, la escasez de mano de obra y las restricciones de financiación han elevado el coste de desarrollar nueva oferta en Londres. En este contexto, adquirir activos estabilizados y generadores de ingresos puede implicar menos riesgo de ejecución que financiar nuevos desarrollos.
La Vivienda en Alquiler Institucional Gana Impulso
Estos activos residenciales ofrecen flujos de caja atractivos y relativamente estables. Una cartera compuesta por activos con ingresos consolidados suele considerarse resiliente. El modelo build to rent se beneficia de sistemas de gestión integrados que optimizan las operaciones y reducen la rotación de inquilinos.
Esto refleja la presencia continua de inversores globales en Londres, respaldada por evidencia transaccional. El sector de alquiler privado en el Reino Unido también atraviesa una consolidación estructural, ya que muchos pequeños propietarios enfrentan presión fiscal y regulatoria persistente.
Demanda de Edificios Residenciales en Alquiler en Londres
Elephant and Castle ha experimentado un cambio significativo en la última década y ya no se percibe como una zona de transición. Se ha convertido en un núcleo urbano residencial integrado y se considera una de las ubicaciones mejor conectadas del sur de Londres en términos de transporte. El área incluye una proporción relevante de vivienda social junto con nuevos desarrollos privados.
El momento de la operación refleja una reorganización más amplia de los precios inmobiliarios. Entre 2022 y 2024, los shocks de tipos de interés frenaron las grandes transacciones de carteras. Sin embargo, en 2025 se observó un repunte en los volúmenes de inversión en build to rent, ya que los inversores ajustaron sus expectativas de rentabilidad, revisaron sus supuestos de valoración y regresaron a estrategias residenciales de largo plazo una vez que mejoró la claridad en las valoraciones.
En este contexto, el movimiento de Greystar representa una decisión estratégica de escalamiento. En términos simples, el acuerdo señala confianza en que el mercado de alquiler de Londres puede ofrecer niveles de ocupación estables y crecimiento sostenible de rentas pese a la incertidumbre macroeconómica.
Un Indicador del Retorno del Capital a Gran Escala
Esta posible adquisición refleja tanto escala como ubicación. Un compromiso de 500 millones de libras en una única cartera de alquiler sugiere que el capital global percibe cada vez más el mercado residencial londinense no como una operación cíclica de corto plazo, sino como una estrategia de ingresos a largo plazo basada en la demanda estructural de alquiler. Tras un periodo de incertidumbre en las valoraciones, tipos de interés más altos y tensiones de financiación, una transacción de esta magnitud indica que la confianza institucional en los fundamentos del sector se ha estabilizado y que los precios se han ajustado a niveles capaces de atraer grandes volúmenes de capital. Si se completa, la operación podría establecer una referencia de liquidez y precios en el mercado británico de build to rent en 2026. La vivienda en alquiler se posiciona cada vez más como una exposición similar a infraestructura dentro de carteras inmobiliarias diversificadas, en lugar de una asignación secundaria.
