El gigante estadounidense de inversiones Blackstone ha completado la adquisición del fondo inmobiliario británico Warehouse REIT por 576 millones de euros (alrededor de 489 millones de libras esterlinas), fortaleciendo así su estrategia de expansión dentro del sector logístico europeo. Esta operación refleja el creciente interés de los inversores institucionales por los activos logísticos, especialmente impulsados por el auge del comercio electrónico y la demanda de entregas de última milla.
Detalles de la transacción
La oferta de Blackstone fue de 115 peniques por acción, compuesta por 113,4 peniques en efectivo y 1,6 peniques en forma de dividendo final. Esta propuesta representa una prima del 8,3 % respecto al precio de las acciones del 3 de junio de 2025, y un aumento del 34 % con respecto a su valor en febrero. El consejo de administración de Warehouse REIT recomendó por unanimidad aceptar la oferta mejorada de Blackstone, dejando de lado una fusión previamente acordada con Tritax Big Box REIT.
La transacción se realizó completamente en efectivo, lo que garantiza a los accionistas liquidez inmediata y certeza en cuanto al valor de la operación.
Importancia estratégica para Blackstone
Esta adquisición forma parte de una estrategia más amplia de Blackstone para consolidarse como un actor clave en el mercado logístico europeo. En los últimos años, la firma ha invertido más de 10.000 millones de euros en inmuebles industriales y logísticos en Europa. El portafolio de Warehouse REIT, centrado principalmente en centros de distribución urbana en el Reino Unido, complementará los activos que Blackstone ya posee en Alemania, Francia, Países Bajos y España.
La operación sigue a adquisiciones anteriores como UK Industrials REIT y St. Modwen, y tiene como objetivo construir una plataforma logística paneuropea con ingresos estables por alquiler y posibles sinergias operativas.
La resiliencia del sector logístico
La logística se ha consolidado como uno de los segmentos más estables del mercado inmobiliario comercial. A pesar del aumento de las tasas de interés y las presiones inflacionarias, los alquileres de almacenes y centros de distribución continúan en alza, especialmente en zonas urbanas.
Los rendimientos en este sector se sitúan entre el 4,5 % y el 6 %, con tasas de vacancia históricamente bajas. Según datos de CBRE y Savills, el volumen de inversión en logística en Europa alcanzó los 34.000 millones de euros durante el primer semestre de 2025, siendo el Reino Unido, Alemania y los países del Benelux los mercados más activos.
Beneficios para los accionistas de Warehouse REIT
Los accionistas obtienen:
- Una prima atractiva en efectivo
- Seguridad de valor en un mercado volátil
- Ninguna dilución accionarial
- Pago de dividendo final incluido
El consejo de administración señaló que la oferta de Blackstone es “superior en valor y certeza” en comparación con la propuesta anterior. Dado el entorno bursátil adverso para los REITs, esta operación representa una salida beneficiosa para los inversores.
Tendencias de mercado
La adquisición también refleja una tendencia más amplia de privatización de los REITs en Europa, especialmente en el Reino Unido. Desde 2023, más de 5.000 millones de euros en activos de sociedades inmobiliarias cotizadas han sido objeto de ofertas de adquisición o privatización.
Muchos REITs cotizan actualmente con descuentos del 20 % al 40 % respecto a su valor neto de activos (NAV), a pesar de tener portafolios sólidos y bien rentados. Este escenario abre oportunidades atractivas para firmas como Blackstone, interesadas en adquirir activos de alta calidad a precios rebajados.
Reacciones del mercado y perspectivas
Los analistas han acogido con satisfacción esta operación, considerándola una validación del atractivo del sector logístico como clase de activo. La estrategia de Blackstone de formar una plataforma estable y diversificada se considera ejemplar para otros grandes inversores institucionales.
Además, se anticipa una posible ola de consolidaciones en el sector, especialmente entre los REITs medianos que poseen carteras valiosas pero infravaloradas. El apetito de los fondos estadounidenses por la infraestructura logística europea sigue siendo elevado.
Conclusión
La compra de Warehouse REIT por 576 millones de euros marca un hito importante para Blackstone en su consolidación del sector logístico en Europa. La operación ofrece a los accionistas una salida rentable en un contexto desafiante y refuerza el rol de los activos logísticos como una de las inversiones más resilientes del momento. A medida que los almacenes superan en rendimiento a otros segmentos inmobiliarios tradicionales, es probable que más capital institucional siga los pasos de Blackstone en los próximos años.
