TORONTO / SÃO PAULO / SEÚL — El Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB) ha anunciado la escisión de activos residenciales por un valor total de €650 millones en Brasil y Corea del Sur, mediante la creación de dos plataformas regionales independientes. El objetivo de esta reestructuración es aumentar la flexibilidad operativa, atraer coinversores institucionales y reforzar su presencia en mercados urbanos de vivienda en rápido crecimiento en América Latina y Asia.
La operación contempla el establecimiento de dos entidades centradas en el desarrollo y gestión de condominios en zonas metropolitanas clave. CPPIB mantendrá una participación mayoritaria en ambas plataformas, reafirmando su compromiso a largo plazo con estos mercados, a pesar de la incertidumbre global en el sector inmobiliario.
Estrategia y contexto
Con más de €430 mil millones en activos gestionados, el CPPIB es uno de los mayores inversores institucionales del mundo. La inversión en vivienda urbana en países emergentes es parte esencial de su estrategia de diversificación global, especialmente en ciudades densamente pobladas como São Paulo y Seúl, donde la urbanización y el crecimiento de la clase media impulsan una fuerte demanda habitacional.
La escisión responde a una revisión estratégica del portafolio inmobiliario, en la que se identificaron los proyectos residenciales urbanos como áreas prioritarias. A través de plataformas autónomas, el fondo busca mejorar su capacidad de respuesta local, facilitar alianzas estratégicas y aumentar la rentabilidad mediante una participación directa en el ciclo de desarrollo.
Brasil: expansión vertical en São Paulo
En Brasil, la nueva plataforma se denominará Vértice Residencial y tendrá sede en São Paulo. Administrará un portafolio inicial de ocho proyectos de condominios con un valor estimado de €280 millones. Están ubicados en barrios de alta demanda como Itaim Bibi, Vila Olímpia y Moema, y están destinados a la clase media alta urbana.
El socio operador seguirá siendo Even Construtora, uno de los principales desarrolladores de Brasil, con quien el CPPIB mantiene una alianza desde 2016. Even se encargará de los aspectos operativos (permisos, construcción, diseño), mientras que CPPIB liderará la estrategia financiera y de inversión.
Gustavo Rivera, director general para América Latina de CPPIB, afirmó:
“La población de São Paulo continúa creciendo, y la necesidad de vivienda bien ubicada y de calidad es cada vez más apremiante. Con Vértice podremos responder más ágilmente a las oportunidades del mercado y ampliar nuestro alcance.”
Corea del Sur: vivienda inteligente y regeneración urbana
En Corea del Sur, CPPIB ha creado Hanseu Housing Ventures, una nueva plataforma que gestiona proyectos en Seúl, Suwon e Incheon, con un valor conjunto de €370 millones. Incluye tanto construcciones nuevas como renovaciones en zonas urbanas en colaboración con gobiernos locales.
El socio estratégico es SK D&D, uno de los principales desarrolladores inmobiliarios del país. CPPIB trabaja con SK D&D desde 2018, y ahora ampliará su enfoque hacia viviendas sostenibles, inteligentes y eficientes en energía, dirigidas a familias urbanas.
Entre las zonas prioritarias se encuentran Mapo-gu y Gangdong-gu en Seúl, en el marco del plan “Re:Seoul 2040”, centrado en la renovación de infraestructura urbana antigua.
Objetivos y beneficios de la escisión
Según CPPIB, los principales objetivos de esta reestructuración son:
- Agilidad operativa: permitir decisiones locales rápidas adaptadas a cada mercado;
- Atracción de coinversores: facilitar la participación de fondos institucionales, aseguradoras y socios regionales;
- Mayor transparencia: plataformas separadas ofrecen mejor control financiero y gestión de riesgos;
- Rentabilidad superior: la participación directa en desarrollo mejora los márgenes frente a la inversión pasiva.
Reacción del mercado y proyecciones
Analistas han reaccionado positivamente a la medida. Un portavoz de JLL América Latina comentó:
“Crear plataformas especializadas reduce riesgos y permite capturar valor de forma más eficiente. También abre la puerta a potenciales salidas como IPOs o ventas estratégicas.”
En Corea, expertos de Samsung Securities señalan que la mayor presencia de CPPIB aporta confianza al sector y puede motivar a otros inversores a sumarse.
CPPIB indicó que espera incorporar coinversores a ambas plataformas dentro de los próximos 12 a 18 meses. Estas alianzas podrían incluir tanto inversores globales como fondos locales. La meta es que cada plataforma gestione más de €1.000 millones en activos en un plazo de 3 a 5 años.
Conclusión
Con la creación de Vértice Residencial en Brasil y Hanseu Housing Ventures en Corea del Sur, CPPIB demuestra una estrategia adaptativa ante los desafíos del mercado global. Esta escisión por €650 millones permite mayor especialización, alianzas regionales sólidas y una gestión más efectiva de activos residenciales.
En un entorno de urbanización acelerada, estas plataformas posicionan al fondo para generar retornos sostenibles y contribuir al desarrollo de ciudades más modernas, inclusivas y eficientes.
