En mayo de 2025, Royal London —la mayor aseguradora mutualista de vida y pensiones del Reino Unido— anunció la adquisición de Dalmore Capital, uno de los principales gestores independientes de activos de infraestructura. Esta operación estratégica tiene como objetivo reforzar la presencia de Royal London en el ámbito de las inversiones en infraestructuras, con un enfoque particular en el crecimiento sostenible a largo plazo.
Refuerzo de la plataforma de inversión
Royal London lleva tiempo impulsando una estrategia de diversificación centrada en activos estables y con ingresos previsibles. Dalmore Capital, que gestiona más de 9.900 millones de euros en activos, está especializada en inversiones en infraestructuras, como asociaciones público-privadas (APP), energías renovables, transporte e infraestructuras sociales. Con esta adquisición, Royal London accede directamente a una cartera consolidada de activos sostenibles y amplía significativamente su experiencia técnica en el sector.
Mercado de infraestructuras
El sector de las infraestructuras se ha convertido en una clase de activo clave para los inversores institucionales en el Reino Unido y en Europa. La creciente necesidad de modernizar los sistemas de transporte, energía y servicios públicos está generando una elevada demanda de capital privado. Este tipo de activos presenta una baja volatilidad y flujos de ingresos estables, lo que los hace especialmente atractivos para fondos de pensiones y compañías aseguradoras.
Los proyectos respaldados por contratos públicos a largo plazo —como autopistas, hospitales o sistemas de abastecimiento de agua— son considerados especialmente seguros. Además, estas inversiones cumplen con los criterios ESG (ambientales, sociales y de gobernanza), cada vez más exigidos por los estándares del mercado.
Sinergias estratégicas
La operación ofrece a Royal London numerosas ventajas estratégicas:
- Fortalecimiento en el ámbito de las inversiones sostenibles;
- Acceso a una cartera de infraestructuras de alto rendimiento;
- Ampliación de la oferta de soluciones de inversión;
- Mayor diversificación y reducción del riesgo en la cartera;
- Incremento de la experiencia interna en gestión de infraestructuras.
Dalmore continuará operando bajo su propia marca dentro del grupo Royal London, manteniendo su equipo directivo y su estrategia de inversión. Esta continuidad garantiza una transición fluida y preserva la confianza de los inversores actuales.
Detalles financieros de la operación
Aunque el importe de la transacción no se ha hecho público, los analistas estiman que oscila entre 500 y 700 millones de euros. Dalmore es uno de los gestores independientes de infraestructuras más relevantes del Reino Unido, y su adquisición refuerza significativamente la posición de Royal London en un mercado en rápida expansión.
Se espera que la operación se complete en el tercer trimestre de 2025, una vez obtenidas las autorizaciones regulatorias necesarias. A partir de entonces, Royal London tiene previsto aumentar el peso de las infraestructuras en su cartera de inversiones.
Competencia y contexto de mercado
Las infraestructuras se han convertido en una prioridad estratégica para muchos actores institucionales. En los últimos dos años, empresas como Aviva, AXA y Legal & General han incrementado notablemente su exposición al sector. Con la compra de Dalmore, Royal London se posiciona de inmediato como uno de los líderes del mercado.
La cartera de Dalmore incluye proyectos emblemáticos del Reino Unido, como el Thames Tideway Tunnel y diversas instalaciones del Servicio Nacional de Salud (NHS). Estos activos ofrecen ingresos estables y cumplen con altos estándares de sostenibilidad.
ESG e inversión responsable
Dalmore invierte activamente en energía renovable, transporte con bajas emisiones e infraestructuras sociales como escuelas y hospitales. Esta estrategia se alinea perfectamente con el compromiso de Royal London de alcanzar la neutralidad de carbono en su cartera de inversiones para el año 2050.
La adquisición refuerza el papel de Royal London como inversor responsable y abre la puerta a nuevos productos financieros alineados con los principios ESG.
Desarrollo de productos y expansión
Royal London prevé lanzar una nueva gama de productos de inversión basados en activos de infraestructura. Entre ellos se incluirán fondos especializados, bonos verdes y vehículos de renta destinados tanto a inversores particulares como institucionales.
A largo plazo, la compañía tiene la intención de expandirse a los mercados de la Unión Europea mediante plataformas de inversión locales y asociaciones con operadores regionales de infraestructuras.
Objetivos a largo plazo
A raíz de esta operación, Royal London se ha fijado los siguientes objetivos estratégicos:
- Aumentar la proporción de infraestructuras en su cartera del 7 % al 15 % antes de 2030;
- Desarrollar herramientas internas de análisis y seguimiento ESG;
- Formar equipos especializados en la gestión de proyectos sostenibles;
- Participar en el financiamiento de grandes proyectos vinculados a la transición ecológica.
La integración de Dalmore proporciona los recursos y el conocimiento necesarios para alcanzar estos objetivos ambiciosos.
Conclusión
La adquisición de Dalmore Capital representa un paso estratégico clave para Royal London, que consolida su liderazgo en el campo de las inversiones sostenibles en infraestructuras. La combinación del conocimiento técnico de Dalmore con la capacidad financiera de Royal London genera fuertes sinergias operativas.
En un contexto de creciente atención al ESG, la resiliencia climática y la modernización de infraestructuras, esta operación se enmarca en la visión a largo plazo de Royal London, posicionando a la compañía para un crecimiento sólido e innovador en los próximos años.
