Американский инвестиционный гигант Goldman Sachs официально заявил о выходе из гостиничного проекта на сумму €100 миллионов в греческом регионе Халкидики. Это решение стало неожиданным для аналитиков и участников рынка, подчеркнув смену инвестиционных приоритетов на фоне глобальных экономических и геополитических изменений.
Уход из проекта отражает стратегическую переориентацию на более устойчивые активы, а также растущие риски в туристической отрасли, связанные с инфляцией, строительными затратами и бюрократическими трудностями.
О проекте
Гостиничный комплекс должен был быть построен в одном из самых популярных туристических регионов Северной Греции — на полуострове Халкидики. В первоначальный план входило:
- свыше 200 роскошных номеров и люксов,
- частные виллы с бассейнами,
- SPA- и wellness-центр,
- рестораны высокой кухни,
- частная яхтенная пристань,
- конференц-залы и ивент-пространства,
- интеграция в природный ландшафт и прямой выход к пляжу.
Целевой аудиторией были туристы высокого класса из Европы, Ближнего Востока и США. Объём инвестиций оценивался в €100 миллионов, причём Goldman Sachs выступал в качестве основного инвестора через один из своих европейских фондов недвижимости.
Причины ухода
Официальная причина — «стратегическая корректировка инвестиционного портфеля». Однако эксперты выделяют ряд факторов:
- Переход к более устойчивым активам
Goldman Sachs активно сокращает участие в традиционной коммерческой недвижимости, отдавая приоритет инфраструктуре, технологиям и ESG-ориентированным инвестициям. - Риски туристического сектора
Несмотря на восстановление туризма после пандемии, сохраняются высокие риски, связанные с геополитикой, инфляцией, сезонностью и нестабильностью доходов. - Резкий рост стоимости строительства
В Греции резко подорожали строительные материалы, логистика и рабочая сила. По оценкам, бюджет проекта мог вырасти на 15–20 % по сравнению с первоначальными расчётами. - Сложности с регулированием и разрешениями
Получение строительных разрешений в Греции сопровождается длительными процедурами, экологическими согласованиями и сопротивлением со стороны местного населения.
Кто может заменить Goldman Sachs?
После выхода американской компании девелоперы ведут переговоры с потенциальными инвесторами. В числе возможных кандидатов:
- международные фонды частного капитала, заинтересованные в южноевропейской недвижимости;
- отельные группы и инвесторы из стран Персидского залива, активно инвестирующие в Средиземноморье;
- греческие банки и девелоперы, желающие развивать туризм.
Скорее всего, проект не будет отменён, а будет реструктурирован — возможно, с изменением бренда, масштаба или формата.
Реакция рынка
Решение Goldman Sachs вызвало смешанную реакцию:
- Представители туриндустрии обеспокоены тем, что уход крупного инвестора может ослабить доверие к региону.
- Архитекторы и проектировщики рассматривают ситуацию как шанс для нового подхода — с акцентом на устойчивость и реалистичный масштаб.
- Экологи и местные жители надеются, что это поможет сохранить прибрежные зоны от чрезмерной застройки.
Контекст: инвестиционный бум в туристическую недвижимость Греции
Уход Goldman Sachs происходит на фоне бурного роста инвестиций в гостиничную отрасль страны. В 2023–2025 годах реализуются масштабные проекты на Крите, Родосе, Миконосе, в Пелопоннесе с участием Four Seasons, Aman Resorts, Accor, Kerzner International и других брендов.
Согласно данным Банка Греции, объём иностранных инвестиций в гостиничный сектор в 2024 году превысил €1,8 млрд, из которых почти 45 % пришлись на зарубежный капитал.
Халкидики остаются одним из наиболее привлекательных регионов — благодаря природной красоте, развитой инфраструктуре и близости к аэропорту Салоник. Однако дефицит свободных участков и проблемы с инфраструктурой ограничивают возможности для масштабных проектов.
Возможные сценарии
Варианты развития проекта после выхода Goldman Sachs:
- Привлечение нового институционального инвестора
Фонд с долгосрочной стратегией может занять место американского инвестора и продолжить реализацию проекта. - Пересмотр концепции
Возможен переход к формату бутик-отеля или экологически устойчивого курорта с меньшей плотностью застройки. - Продажа участка
Если подходящий инвестор не будет найден, участок может быть продан и переориентирован под альтернативные цели — например, частные резиденции или wellness-комплекс.
Стратегическое значение
Выход Goldman Sachs отражает общемировую тенденцию осторожности в отношении инвестиций в гостиничную недвижимость. Всё чаще инвесторы отдают предпочтение активам с прогнозируемым доходом, устойчивым спросом и меньшими операционными рисками.
Тем не менее, Греция остаётся одной из самых привлекательных стран для туристических инвестиций — благодаря спросу, поддержке со стороны государства и стабильному рынку путешествий.
Заключение
Решение Goldman Sachs отказаться от участия в проекте на €100 миллионов в Халкидиках стало важным сигналом для рынка. Однако оно не ставит крест на самом проекте и уж точно не снижает привлекательность региона.
Наоборот, этот случай может стать толчком к более гибкому и устойчивому подходу к строительству, а также привлечению инвесторов, ориентированных на долгосрочное развитие. Халкидики остаются на инвестиционной карте — даже без одного из крупнейших банков Уолл-стрит.
