{"id":49822,"date":"2025-11-04T21:10:38","date_gmt":"2025-11-04T17:10:38","guid":{"rendered":"https:\/\/erena.me\/2025\/11\/04\/rabobank-e-pggm-siglano-un-accordo-da-1-miliardo-di-euro-per-condividere-il-rischio-di-credito-nel-settore-immobiliare-commerciale-olandese\/"},"modified":"2025-11-04T21:23:47","modified_gmt":"2025-11-04T17:23:47","slug":"rabobank-e-pggm-siglano-un-accordo-da-1-miliardo-di-euro-per-condividere-il-rischio-di-credito-nel-settore-immobiliare-commerciale-olandese","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/erena.me\/it\/2025\/11\/04\/rabobank-e-pggm-siglano-un-accordo-da-1-miliardo-di-euro-per-condividere-il-rischio-di-credito-nel-settore-immobiliare-commerciale-olandese\/","title":{"rendered":"Rabobank e PGGM siglano un accordo da 1 miliardo di euro per condividere il rischio di credito nel settore immobiliare commerciale olandese"},"content":{"rendered":"

La banca olandese Rabobank<\/strong> e il gestore di investimenti pensionistici PGGM<\/strong> hanno concluso un accordo di condivisione del rischio di credito da 1 miliardo di euro<\/strong>, che copre un portafoglio di prestiti immobiliari commerciali nei Paesi Bassi<\/strong>. L\u2019operazione stabilisce un nuovo punto di riferimento per le istituzioni finanziarie europee che gestiscono l\u2019esposizione immobiliare in un contesto di credito pi\u00f9 restrittivo.<\/p>\n

Un nuovo modello di gestione del rischio<\/h2>\n

L\u2019accordo \u00e8 una transazione di tipo SRT (Significant Risk Transfer)<\/strong> che consente a Rabobank di mantenere la propriet\u00e0 del proprio portafoglio di prestiti immobiliari trasferendo al contempo parte del rischio di credito a PGGM. L\u2019utilizzo di uno strumento di finanza strutturata<\/strong> garantir\u00e0 un alleggerimento del capitale regolamentare<\/strong> per la banca e permetter\u00e0 di continuare a finanziare clienti aziendali e immobiliari nei Paesi Bassi.<\/p>\n

\u201cSiamo entusiasti che questa sia la nostra prima transazione SRT completamente supportata da immobili commerciali,\u201d ha dichiarato Peter de Bruin<\/strong>, responsabile del settore Real Estate Finance di Rabobank. \u201cRafforza la nostra capacit\u00e0 di assistere i clienti e gestire efficacemente il nostro bilancio.\u201d<\/p><\/blockquote>\n

Barend van Drooge<\/strong>, responsabile della divisione Credit Risk Sharing di PGGM, ha sottolineato che la partnership \u00e8 in linea con la strategia d\u2019investimento a lungo termine del fondo:<\/p>\n

\u201cLa nostra collaborazione con Rabobank rafforza il nostro approccio nell\u2019equilibrare rischio, rendimento e sostenibilit\u00e0. Ci consente di investire in modo responsabile e trasparente nel mercato immobiliare olandese.\u201d<\/p><\/blockquote>\n

PGGM<\/strong>, uno dei maggiori gestori di fondi pensione nei Paesi Bassi con oltre 240 miliardi di euro in gestione<\/strong>, vanta pi\u00f9 di quattro anni di esperienza negli investimenti in condivisione del rischio di credito. Questa nuova transazione consente una diversificazione efficiente del portafoglio e un\u2019esposizione diretta al settore immobiliare domestico.<\/p>\n

Le condizioni di mercato che influenzano l\u2019accordo<\/h2>\n

L\u2019intesa arriva in un momento in cui i mercati immobiliari europei rimangono cauti<\/strong>, dopo due anni di rialzi dei tassi di interesse e di ricalibrazione delle valutazioni. Numerosi istituti di credito cercano strutture innovative per ridurre l\u2019esposizione a bilancio senza interrompere il flusso di credito verso i settori chiave.<\/p>\n

Nei Paesi Bassi, i rendimenti prime della logistica<\/strong> oscillano tra 4,75% e 5,25%<\/strong>, sostenuti da una nuova offerta limitata e da una forte domanda di locazione. Gli immobili per uffici prime ad Amsterdam<\/strong> registrano rendimenti tra 5% e 5,5%<\/strong>, mentre le propriet\u00e0 pi\u00f9 datate con scarsa efficienza energetica subiscono pressioni crescenti. Il ritorno di acquirenti e turisti sta gradualmente sostenendo la ripresa degli immobili retail e alberghieri<\/strong>.<\/p>\n

In tutta Europa, i volumi d\u2019investimento nel terzo trimestre 2025<\/strong> si sono attestati intorno a 45,6 miliardi di euro<\/strong>, il livello pi\u00f9 basso per un terzo trimestre da oltre dieci anni. Gli analisti, tuttavia, prevedono segnali di stabilizzazione nel 2026<\/strong>, in particolare nei settori residenziale e alberghiero<\/strong>, dove gli investitori cercano rendimenti stabili e sostenibili.<\/p>\n

Perch\u00e9 \u00e8 importante<\/h2>\n

La struttura Rabobank\u2013PGGM<\/strong> dimostra che le banche stanno sempre pi\u00f9 utilizzando trasferimenti sintetici del rischio<\/strong> anzich\u00e9 vendite di asset per gestire il capitale in modo pi\u00f9 flessibile. Questi accordi consentono agli istituti di compensare potenziali perdite<\/strong> coinvolgendo investitori a lungo termine come i fondi pensione, mantenendo al contempo le relazioni con i clienti e la capacit\u00e0 di erogare nuovi prestiti.<\/p>\n

Secondo la European Banking Authority<\/strong>, gli SRT stanno rapidamente diventando uno strumento chiave nella gestione del capitale, aiutando le banche a liberare capitale regolamentare e a sostenere il credito, colmando il divario tra capitale economico e regolamentare.<\/p>\n

Gli analisti di mercato osservano che l\u2019accordo rappresenta un approccio disciplinato delle banche olandesi<\/strong>, che combinano prudenza e innovazione per mantenere il flusso di credito nei settori che necessitano ancora di liquidit\u00e0. La mossa sottolinea come le istituzioni finanziarie stiano dando priorit\u00e0 all\u2019efficienza del capitale<\/strong> pur continuando a sostenere il mercato immobiliare pi\u00f9 ampio.<\/p>\n

Un modello per la ripresa immobiliare europea<\/h2>\n

L\u2019intesa stabilisce un nuovo standard di gestione responsabile del bilancio<\/strong> nella finanza immobiliare europea. Trasferendo parte della propria esposizione a PGGM, Rabobank mantiene aperti i canali di credito per i mutuatari e sostiene la liquidit\u00e0 in un mercato ancora limitato.<\/p>\n

Se i tassi di riferimento rimarranno intorno al 4% fino al 2026<\/strong>, \u00e8 probabile che accordi simili si moltiplichino in tutta Europa. Il prossimo ciclo di credito potrebbe essere definito da fiducia selettiva, capitale sostenibile e responsabilit\u00e0 condivisa<\/strong> \u2014 le basi per la ricostruzione del mercato immobiliare europeo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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