{"id":47377,"date":"2025-09-02T22:06:52","date_gmt":"2025-09-02T18:06:52","guid":{"rendered":"https:\/\/erena.me\/?p=47377"},"modified":"2025-09-02T22:13:43","modified_gmt":"2025-09-02T18:13:43","slug":"fine-dellera-evergrande-delisting-a-hong-kong-e-ripercussioni-globali","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/erena.me\/it\/2025\/09\/02\/fine-dellera-evergrande-delisting-a-hong-kong-e-ripercussioni-globali\/","title":{"rendered":"Fine dell\u2019era Evergrande: Delisting a Hong Kong e ripercussioni globali"},"content":{"rendered":"

China Evergrande Group \u2014 un tempo il principale sviluppatore immobiliare cinese e il gruppo edilizio pi\u00f9 indebitato al mondo \u2014 \u00e8 stato ufficialmente escluso dalla Borsa di Hong Kong (HKEX). Le contrattazioni sono state cancellate il 25 agosto 2025<\/strong>, dopo che la societ\u00e0 non \u00e8 riuscita a riprendere le negoziazioni entro i 18 mesi previsti a seguito di una liquidazione ordinata dal tribunale.<\/p>\n

Crollo nei numeri<\/h2>\n

Al suo apice, nel 2017, la capitalizzazione di Evergrande raggiungeva circa 47 miliardi \u20ac (51 miliardi US$)<\/strong>. Quando il titolo \u00e8 stato sospeso nel gennaio 2024, la capitalizzazione si era ridotta a soli 255\u2013260 milioni \u20ac (275\u2013280 milioni US$)<\/strong>. L\u2019ultimo prezzo scambiato prima della radiazione era di 0,16 HK$ \u2014 circa 0,019 \u20ac per azione<\/strong>. Le passivit\u00e0 hanno superato i 275 miliardi \u20ac (300 miliardi US$)<\/strong>, rendendola la societ\u00e0 immobiliare pi\u00f9 indebitata al mondo. I liquidatori hanno finora realizzato solo 234 milioni \u20ac (255 milioni US$)<\/strong> da vendite di asset, a fronte di richieste dei creditori pari a 41 miliardi \u20ac (45 miliardi US$)<\/strong>, evidenziando prospettive di recupero minime.<\/p>\n

Perch\u00e9 il delisting \u00e8 importante<\/h2>\n

La HKEX ha applicato la regola 6.01A(1), che impone la radiazione se una societ\u00e0 rimane sospesa per oltre 18 mesi. Per Evergrande, un tempo simbolo del colosso immobiliare cinese, questo \u00e8 stato il colpo finale.<\/p>\n

Alec Tseung, partner di KT Capital Group:<\/strong> \u00abIl delisting rappresenta una tappa significativa, simbolo del culmine del drammatico crollo di Evergrande e segnale della fine di un\u2019era del modello di crescita cinese trainato dal settore immobiliare.\u00bb<\/em><\/p><\/blockquote>\n

Dan Wang, direttrice Cina presso Eurasia Group:<\/strong> \u00abUna volta radiata, non c\u2019\u00e8 possibilit\u00e0 di ritorno.\u00bb<\/em><\/p><\/blockquote>\n

Ripercussioni interne<\/h2>\n

La radiazione riflette la crisi pi\u00f9 ampia del mercato immobiliare cinese, dove la domanda resta debole e i prezzi delle abitazioni continuano a calare nonostante le misure di sostegno governative. Le banche hanno ridotto l\u2019esposizione ai prestiti immobiliari, ma i crediti deteriorati nel settore restano una grande vulnerabilit\u00e0. Altri sviluppatori, tra cui Country Garden e Sunac, faticano ancora a ristrutturarsi, dimostrando che il problema va oltre Evergrande.<\/p>\n

Gary Ng, economista senior di Natixis:<\/strong> \u00abEvergrande \u00e8 uno degli esempi pi\u00f9 emblematici del crollo del settore immobiliare cinese di qualche anno fa.\u00bb<\/em><\/p><\/blockquote>\n

Impatto globale<\/h2>\n

Il crollo di Evergrande ha avuto ripercussioni sui mercati internazionali. La prolungata recessione edilizia in Cina ha ridotto la domanda mondiale di materie prime, colpendo nel 2025 i produttori di minerale di ferro e acciaio. Nei mercati del credito, la fiducia degli investitori nelle obbligazioni immobiliari cinesi ad alto rendimento resta bassa, mentre le obbligazioni denominate in RMB, i cosiddetti \u201cdim sum bond\u201d, hanno guadagnato popolarit\u00e0. Anche se l\u2019indice MSCI China \u00e8 risalito quest\u2019anno grazie alle aspettative di politiche di stimolo, il settore immobiliare continua a frenare la performance.<\/p>\n

Oscar Choi, Chief Investment Officer di Oscar & Partners Capital Ltd:<\/strong> \u00abSar\u00e0 difficile rilanciare la domanda e i consumi quando la gente ha le tasche vuote.\u00bb<\/em><\/p><\/blockquote>\n

Il costo umano<\/h2>\n

Oltre ai mercati finanziari, il crollo ha lasciato migliaia di famiglie cinesi con promesse infrante. Molti avevano acquistato appartamenti mai completati. Su Douyin, un acquirente frustrato ha dichiarato:<\/p>\n

\u00abDopo molte visite ho scelto Evergrande perch\u00e9 pensavo che un costruttore cos\u00ec grande non potesse fallire. Mi sbagliavo.\u00bb<\/em><\/p><\/blockquote>\n

Questo senso di tradimento sottolinea il costo umano del crollo dell\u2019azienda e l\u2019erosione della fiducia nel settore immobiliare cinese.<\/p>\n

Cosa succeder\u00e0<\/h2>\n

I tassi di recupero per i creditori sono destinati a restare trascurabili. I decisori politici a Pechino devono affrontare la sfida di bilanciare la stabilit\u00e0 finanziaria con la necessit\u00e0 di ripristinare la fiducia delle famiglie nel mercato immobiliare. A livello globale, la debolezza del settore edilizio in Cina continuer\u00e0 a pesare sulle materie prime e sui flussi di investimento transfrontalieri fino al 2026 inoltrato.<\/p>\n

Conclusione<\/h2>\n

La radiazione di Evergrande chiude il capitolo pi\u00f9 drammatico del boom immobiliare cinese. Il suo crollo, da una valutazione record di 47 miliardi \u20ac (51 miliardi US$)<\/strong> a una cancellazione con oltre 275 miliardi \u20ac (300 miliardi US$)<\/strong> di debiti, mette in luce i pericoli di un indebitamento incontrollato e di una crescita eccessiva. Le ripercussioni globali \u2014 dalle materie prime ai mercati del credito \u2014 dimostrano che la fine dell\u2019era Evergrande non \u00e8 solo il fallimento di un\u2019azienda, ma anche un punto di svolta per l\u2019economia cinese e il sistema finanziario mondiale.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

China Evergrande Group \u2014 un tempo il principale sviluppatore immobiliare cinese e il gruppo edilizio pi\u00f9…<\/p>\n","protected":false},"author":7,"featured_media":47303,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_lmt_disableupdate":"","_lmt_disable":"","footnotes":""},"categories":[299],"tags":[527,532],"class_list":["post-47377","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allestero","tag-estero","tag-notizie"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/erena.me\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47377","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/erena.me\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/erena.me\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/erena.me\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/7"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/erena.me\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=47377"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/erena.me\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/47377\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/erena.me\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/47303"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/erena.me\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=47377"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/erena.me\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=47377"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/erena.me\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=47377"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}