{"id":38389,"date":"2025-07-28T12:16:52","date_gmt":"2025-07-28T08:16:52","guid":{"rendered":"https:\/\/erena.me\/?p=38389"},"modified":"2025-07-28T12:20:41","modified_gmt":"2025-07-28T08:20:41","slug":"calpers-investe-altri-131-miliardi-di-euro-nei-fondi-immobiliari-core","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/erena.me\/it\/2025\/07\/28\/calpers-investe-altri-131-miliardi-di-euro-nei-fondi-immobiliari-core\/","title":{"rendered":"CalPERS investe altri 1,31 miliardi di euro nei fondi immobiliari \u201ccore\u201d"},"content":{"rendered":"

Il California Public Employees\u2019 Retirement System (CalPERS<\/strong>), il pi\u00f9 grande fondo pensione pubblico degli Stati Uniti, ha annunciato un ulteriore investimento di 1,31 miliardi di euro<\/strong> nei fondi immobiliari \u201ccore\u201d<\/strong>. L\u2019operazione rafforza l\u2019impegno strategico del fondo verso asset immobiliari stabili e a rendimento costante, in un contesto finanziario globale caratterizzato da volatilit\u00e0 e incertezza.<\/p>\n

Rafforzamento del portafoglio immobiliare CalPERS<\/h2>\n

Con un patrimonio totale gestito superiore a 450 miliardi di euro<\/strong>, CalPERS continua a destinare una quota importante dei propri capitali al settore immobiliare, puntando in particolare sul segmento core<\/strong>. Gli asset \u201ccore\u201d sono noti per il rischio contenuto, flussi di cassa prevedibili e una forte capacit\u00e0 di conservazione del capitale nel lungo periodo, perfettamente in linea con l\u2019orizzonte temporale di un fondo pensione.<\/p>\n

Dettagli dell\u2019investimento e focus geografico<\/h3>\n

Secondo quanto dichiarato, i 1,31 miliardi di euro<\/strong> aggiuntivi saranno distribuiti tra quattro importanti fondi immobiliari istituzionali, tutti partner storici di CalPERS. I capitali saranno destinati a:<\/p>\n

    \n
  • Edifici direzionali di classe A<\/strong> nei principali distretti finanziari;<\/li>\n
  • Complessi residenziali multifamiliari<\/strong> con alti tassi di occupazione;<\/li>\n
  • Centri logistici e industriali<\/strong> in prossimit\u00e0 degli snodi di distribuzione;<\/li>\n
  • Asset retail<\/strong> con locatari solidi e a lungo termine, come supermercati.<\/li>\n<\/ul>\n

    La maggior parte degli investimenti rimarr\u00e0 negli Stati Uniti<\/strong>, ma una quota compresa tra il 20% e il 25%<\/strong> sar\u00e0 allocata nei principali mercati europei, in particolare a Londra, Francoforte e Parigi<\/strong>, tramite piattaforme di investimento globali.<\/p>\n

    Cosa sono i fondi immobiliari \u201ccore\u201d?<\/h2>\n

    I fondi \u201ccore\u201d investono in immobili di alta qualit\u00e0 e basso rischio che generano reddito stabile. Queste propriet\u00e0 sono caratterizzate da:<\/p>\n

      \n
    • Posizioni centrali o suburbane premium<\/strong>;<\/li>\n
    • Contratti di locazione a lungo termine con inquilini solidi;<\/li>\n
    • Gestione professionale<\/strong> e trasparente;<\/li>\n
    • Pochi interventi di ristrutturazione necessari;<\/li>\n
    • Rendimenti annuali tipici del 4\u20137%<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n

      Questi strumenti sono molto apprezzati dagli investitori istituzionali, come fondi pensione e fondazioni, grazie alla stabilit\u00e0 e alla protezione dall\u2019inflazione.<\/p>\n

      Perch\u00e9 CalPERS punta ancora sull\u2019immobiliare \u201ccore\u201d<\/h2>\n

      1. Rendimenti deboli di obbligazioni e azioni<\/strong><\/h3>\n

      Con i titoli obbligazionari che offrono rendimenti contenuti e i mercati azionari soggetti a forti fluttuazioni, CalPERS opta per asset pi\u00f9 affidabili e redditizi.<\/p>\n

      2. Protezione dall\u2019inflazione<\/strong><\/h3>\n

      I contratti di locazione indicizzati consentono agli immobili \u201ccore\u201d di offrire una copertura naturale contro l\u2019inflazione<\/strong>, mantenendo il potere d\u2019acquisto reale.<\/p>\n

      3. Coerenza con passivit\u00e0 di lungo periodo<\/strong><\/h3>\n

      Gestendo obblighi pensionistici a lungo termine, CalPERS cerca asset che offrano sicurezza del capitale<\/strong> e flussi di reddito regolari e prevedibili.<\/p>\n

      4. Stabilit\u00e0 nei periodi di crisi<\/strong><\/h3>\n

      Gli immobili di alta qualit\u00e0 in aree urbane primarie mostrano resilienza<\/strong> durante crisi economiche o sanitarie, come evidenziato durante la pandemia COVID-19.<\/p>\n

      Composizione attuale del portafoglio immobiliare CalPERS<\/h2>\n

      Nel 2025, il portafoglio immobiliare di CalPERS supera i 50 miliardi di euro<\/strong>, cos\u00ec ripartiti:<\/p>\n

        \n
      • ~55%<\/strong> in asset \u201ccore\u201d;<\/li>\n
      • ~25%<\/strong> in progetti \u201cvalue-add\u201d (da valorizzare);<\/li>\n
      • ~20%<\/strong> in progetti opportunistici o in fase di sviluppo.<\/li>\n<\/ul>\n

        Geograficamente, il 75% degli investimenti \u00e8 concentrato negli Stati Uniti<\/strong>, con il restante 25% distribuito tra Canada, Regno Unito, Germania, Francia e Australia.<\/p>\n

        Prospettive per il settore \u201ccore\u201d nel 2025 e oltre<\/h2>\n

        Secondo gli analisti di CBRE e JLL, la domanda di immobili \u201ccore\u201d da parte degli investitori istituzionali continuer\u00e0 a crescere:<\/p>\n

          \n
        • Negli USA<\/strong>, i rendimenti attesi per il 2025 variano tra 4,5% e 5,2%<\/strong>;<\/li>\n
        • In Europa<\/strong>, le performance previste sono leggermente inferiori, tra 3,5% e 4,5%<\/strong>, a causa dei prezzi pi\u00f9 elevati e dei regimi fiscali;<\/li>\n
        • La domanda \u00e8 maggiore nelle citt\u00e0 con settori tecnologici forti e basso tasso di disoccupazione.<\/li>\n<\/ul>\n

          La riduzione dell\u2019attivit\u00e0 edilizia e l\u2019aumento dei tassi d\u2019interesse aumentano l\u2019interesse per asset esistenti di alta qualit\u00e0<\/strong>.<\/p>\n

          ESG e sostenibilit\u00e0 al centro<\/h2>\n

          CalPERS \u00e8 firmatario dei Principi per l\u2019Investimento Responsabile delle Nazioni Unite (UN PRI)<\/strong> e applica criteri ESG a tutti i nuovi investimenti:<\/p>\n

            \n
          • Certificazioni ambientali (LEED<\/strong>, BREEAM<\/strong>, WELL<\/strong>);<\/li>\n
          • Monitoraggio delle emissioni di CO\u2082 e dell\u2019efficienza energetica;<\/li>\n
          • Coinvolgimento degli inquilini nella transizione ecologica.<\/li>\n<\/ul>\n

            Queste propriet\u00e0 sostenibili sono preferite anche dagli inquilini corporate e ottengono canoni di affitto pi\u00f9 alti e maggiore fidelizzazione<\/strong>.<\/p>\n

            Tipologie di asset strategici<\/h2>\n

            Sebbene non siano stati rivelati immobili specifici, esempi compatibili con l\u2019investimento includono:<\/p>\n

              \n
            • Uffici tech-oriented a San Francisco o Austin;<\/li>\n
            • Residenze multifamiliari moderne a Seattle o Denver;<\/li>\n
            • Hub logistici urbani a Chicago o Atlanta;<\/li>\n
            • Centri commerciali con ancoraggi forti (es. Whole Foods, Target).<\/li>\n<\/ul>\n

              Implicazioni strategiche<\/h2>\n

              La mossa di CalPERS \u00e8 sia difensiva sia tattica<\/strong>: difensiva per assicurare entrate stabili a lungo termine, e tattica per approfittare di valutazioni contenute nei mercati immobiliari di fascia alta.<\/p>\n

              Con questa allocazione, CalPERS riduce l\u2019esposizione alla volatilit\u00e0 dei mercati finanziari<\/strong> e cavalca trend strutturali come l\u2019urbanizzazione, la digitalizzazione e la transizione ecologica.<\/p>\n

              Conclusione<\/h2>\n

              L\u2019investimento di 1,31 miliardi di euro<\/strong> da parte di CalPERS nei fondi immobiliari \u201ccore\u201d conferma il ruolo centrale del real estate nella gestione patrimoniale istituzionale a lungo termine. In un contesto di inflazione elevata, politica monetaria restrittiva e rischi geopolitici, gli immobili \u201ccore\u201d rappresentano una soluzione stabile, resiliente e redditizia<\/strong>.<\/p>\n

              Altri attori globali come CPPIB<\/strong>, APG<\/strong> o Norges Bank<\/strong> potrebbero seguire l\u2019esempio, rafforzando ulteriormente il peso di questa asset class nelle strategie di investimento fino al 2026 e oltre.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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