{"id":34847,"date":"2025-05-31T06:39:30","date_gmt":"2025-05-31T02:39:30","guid":{"rendered":"https:\/\/erena.me\/?p=34847"},"modified":"2025-05-31T06:42:51","modified_gmt":"2025-05-31T02:42:51","slug":"lacers-punta-a-rendimenti-piu-elevati-con-una-strategia-opportunistica-nel-settore-immobiliare","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/erena.me\/it\/2025\/05\/31\/lacers-punta-a-rendimenti-piu-elevati-con-una-strategia-opportunistica-nel-settore-immobiliare\/","title":{"rendered":"LACERS punta a rendimenti pi\u00f9 elevati con una strategia opportunistica nel settore immobiliare"},"content":{"rendered":"

Il sistema pensionistico dei dipendenti pubblici della citt\u00e0 di Los Angeles (LACERS) intende aumentare i rendimenti del proprio portafoglio investendo in modo pi\u00f9 deciso nel settore immobiliare opportunistico. Questo cambio di strategia riflette l\u2019obiettivo del fondo di adattarsi alle nuove dinamiche di mercato e garantire una maggiore stabilit\u00e0 finanziaria nel lungo termine, attraverso investimenti a pi\u00f9 alto rischio ma con potenziale di rendimento superiore.<\/strong><\/p>\n

Cos\u2019\u00e8 LACERS?<\/h2>\n

LACERS (Los Angeles City Employees\u2019 Retirement System) \u00e8 il fondo pensione pubblico che gestisce le prestazioni previdenziali di oltre 26.000 lavoratori e pensionati municipali di Los Angeles. All’inizio del 2025, il fondo gestisce oltre 22 miliardi di dollari in asset distribuiti su varie classi di investimento: azioni, obbligazioni, hedge fund e, naturalmente, immobili.<\/p>\n

Il fondo rivede regolarmente le proprie strategie per garantire la crescita e la sostenibilit\u00e0 delle pensioni, specialmente in contesti economici incerti.<\/p>\n

Una nuova direzione: immobiliare opportunistico<\/h2>\n

Nel 2025, LACERS ha annunciato una revisione della sua politica di investimento, con l\u2019obiettivo di aumentare significativamente l\u2019esposizione agli investimenti immobiliari opportunistici. Ci\u00f2 significa destinare pi\u00f9 capitale a immobili con maggiori margini di rischio e rendimento \u2014 sia sul mercato statunitense che a livello internazionale.<\/p>\n

A differenza degli investimenti “core” tradizionali (come edifici a reddito stabile in zone centrali), la strategia opportunistica include:<\/p>\n

    \n
  • Acquisizione di beni sottovalutati o in difficolt\u00e0 con potenziale di rivalutazione<\/li>\n
  • Investimenti in immobili sfitti o da ristrutturare<\/li>\n
  • Finanziamento di progetti di nuova costruzione con alte previsioni di profitto<\/li>\n
  • Ingresso in mercati emergenti o in transizione ad alto potenziale di crescita<\/li>\n<\/ul>\n

    L\u2019obiettivo: aumentare i rendimenti<\/h2>\n

    Secondo i responsabili degli investimenti di LACERS, l\u2019obiettivo \u00e8 aumentare il rendimento medio del portafoglio immobiliare dal 6,2% attuale all\u20198\u201310% nei prossimi cinque anni. Questo approccio si rende necessario a fronte di una minore redditivit\u00e0 delle classi di attivo tradizionali e dell\u2019inflazione in aumento.<\/p>\n

    Composizione del portafoglio immobiliare di LACERS a inizio 2025:<\/p>\n

      \n
    • 45% in asset core (basso rischio, redditi stabili)<\/li>\n
    • 30% in asset value-add (da valorizzare attraverso interventi)<\/li>\n
    • 25% in asset opportunistici (con obiettivo di crescita al 35\u201340%)<\/li>\n<\/ul>\n

      Questa ripartizione mostra chiaramente la scelta di aumentare l\u2019esposizione verso operazioni a maggior rendimento.<\/p>\n

      Perch\u00e9 proprio ora?<\/h2>\n

      Il momento scelto da LACERS \u00e8 frutto di precise considerazioni macroeconomiche:<\/p>\n

        \n
      1. Calano le valutazioni degli immobili commerciali<\/strong> negli Stati Uniti e in Europa, creando occasioni di acquisto<\/li>\n
      2. Cresce l\u2019offerta di asset distressed<\/strong>, messi in vendita a seguito di difficolt\u00e0 finanziarie post-pandemiche e rialzi dei tassi<\/li>\n
      3. Aumenta la domanda di riconversione urbana<\/strong>, come la trasformazione di uffici in abitazioni o usi misti<\/li>\n
      4. Cresce l\u2019interesse verso nuovi segmenti<\/strong>, tra cui logistica, magazzini per e-commerce e data center<\/li>\n<\/ol>\n

        LACERS mira a investire in fase anticiclica, acquistando asset a prezzi scontati con forti prospettive di rivalutazione.<\/p>\n

        Obiettivi e progetti previsti<\/h2>\n

        Alcuni degli investimenti attuali o in programma includono:<\/p>\n

          \n
        • Riconversione di centri commerciali suburbani in quartieri residenziali e commerciali misti<\/li>\n
        • Costruzione di residenze multifamiliari a Los Angeles e San Diego<\/li>\n
        • Investimenti in poli logistici nei pressi dei porti di Long Beach e Oakland<\/li>\n
        • Progetti internazionali in America Latina e Europa dell\u2019Est nei settori industriale e alberghiero<\/li>\n<\/ul>\n

          Molti di questi progetti saranno sviluppati in partnership con gestori internazionali come Brookfield, LaSalle Investment Management e CBRE Global Investors.<\/p>\n

          Controllo del rischio<\/h2>\n

          Nonostante la strategia pi\u00f9 aggressiva, LACERS sottolinea la centralit\u00e0 del controllo del rischio. Ogni investimento deve superare criteri rigorosi:<\/p>\n

            \n
          • Analisi dei flussi di cassa attesi e tasso di rendimento interno (IRR)<\/li>\n
          • Affidabilit\u00e0 finanziaria e track record dei partner<\/li>\n
          • Conformit\u00e0 ai criteri ESG<\/li>\n
          • Possibilit\u00e0 di dismissione entro un orizzonte di 5\u20137 anni<\/li>\n<\/ul>\n

            Il fondo utilizza anche strumenti di diversificazione geografica e assicurativa per evitare concentrazioni eccessive.<\/p>\n

            Reazioni del mercato e opinioni degli esperti<\/h2>\n

            Il nuovo orientamento strategico di LACERS ha suscitato opinioni contrastanti tra gli analisti. Alcuni vedono la scelta come una risposta razionale alla riduzione dei rendimenti tradizionali. Altri segnalano il rischio di surriscaldamento in segmenti come l\u2019edilizia multifamiliare in California.<\/p>\n

            Tuttavia, molti concordano sul fatto che investitori istituzionali come LACERS siano ben posizionati per cogliere opportunit\u00e0 complesse e off-market non accessibili agli investitori retail.<\/p>\n

            Prospettive a lungo termine<\/h2>\n

            Se la strategia si riveler\u00e0 efficace, LACERS prevede di:<\/p>\n

              \n
            • Portare la redditivit\u00e0 media della componente immobiliare oltre il 9%<\/li>\n
            • Aumentare la quota del comparto immobiliare nel portafoglio totale al 12\u201314%<\/li>\n
            • Rafforzare la sostenibilit\u00e0 delle prestazioni pensionistiche future<\/li>\n
            • Diventare un punto di riferimento per altri fondi pensione pubblici statunitensi<\/li>\n<\/ul>\n

              Inoltre, gli investimenti nella rigenerazione urbana e nelle infrastrutture resilienti sono perfettamente in linea con l\u2019impegno ESG del fondo.<\/p>\n

              Conclusione<\/h2>\n

              LACERS dimostra visione e adattabilit\u00e0 scegliendo una strategia immobiliare opportunistica per incrementare i rendimenti e diversificare il portafoglio.<\/strong> Sebbene richieda maggiore attenzione e capacit\u00e0 di analisi, questa strategia pu\u00f2 offrire ritorni superiori e contribuire in modo positivo alla trasformazione urbana. Se ben implementata, garantir\u00e0 benefici duraturi ai dipendenti pubblici della citt\u00e0 e al tessuto urbano di Los Angeles.<\/p>\n

               <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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