{"id":47372,"date":"2025-09-02T22:06:52","date_gmt":"2025-09-02T18:06:52","guid":{"rendered":"https:\/\/erena.me\/?p=47372"},"modified":"2025-09-02T22:10:28","modified_gmt":"2025-09-02T18:10:28","slug":"fin-de-lere-evergrande-radiation-a-hong-kong-et-repercussions-mondiales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/erena.me\/fr\/2025\/09\/02\/fin-de-lere-evergrande-radiation-a-hong-kong-et-repercussions-mondiales\/","title":{"rendered":"Fin de l\u2019\u00e8re Evergrande : Radiation \u00e0 Hong Kong et r\u00e9percussions mondiales"},"content":{"rendered":"

China Evergrande Group \u2014 autrefois le promoteur le plus vendu de Chine et le g\u00e9ant immobilier le plus endett\u00e9 au monde \u2014 a \u00e9t\u00e9 officiellement radi\u00e9 de la Bourse de Hong Kong (HKEX). La cotation a \u00e9t\u00e9 annul\u00e9e le 25 ao\u00fbt 2025<\/strong>, apr\u00e8s que l\u2019entreprise a \u00e9chou\u00e9 \u00e0 reprendre les \u00e9changes dans le d\u00e9lai de 18 mois requis \u00e0 la suite d\u2019une liquidation judiciaire.<\/p>\n

Effondrement en chiffres<\/h2>\n

\u00c0 son apog\u00e9e en 2017, la valeur boursi\u00e8re d\u2019Evergrande atteignait environ 47 milliards \u20ac (51 milliards US$)<\/strong>. Lors de la suspension en janvier 2024, sa capitalisation s\u2019\u00e9tait effondr\u00e9e \u00e0 seulement 255\u2013260 millions \u20ac (275\u2013280 millions US$)<\/strong>. Le dernier cours cot\u00e9 avant la radiation \u00e9tait de 0,16 HK$ \u2014 soit environ 0,019 \u20ac par action<\/strong>. Les dettes d\u00e9passaient 275 milliards \u20ac (300 milliards US$)<\/strong>, faisant d\u2019elle l\u2019entreprise immobili\u00e8re la plus endett\u00e9e au monde. Les liquidateurs n\u2019ont pour l\u2019instant r\u00e9alis\u00e9 que 234 millions \u20ac (255 millions US$)<\/strong> de ventes d\u2019actifs, face \u00e0 des cr\u00e9ances de 41 milliards \u20ac (45 milliards US$)<\/strong>, laissant entrevoir des perspectives de recouvrement minimes.<\/p>\n

Pourquoi la radiation est importante<\/h2>\n

Le HKEX a appliqu\u00e9 la r\u00e8gle 6.01A(1), qui impose la radiation lorsqu\u2019une soci\u00e9t\u00e9 reste suspendue plus de 18 mois. Pour Evergrande, jadis symbole de la puissance immobili\u00e8re chinoise, il s\u2019agit du coup de gr\u00e2ce.<\/p>\n

Alec Tseung, associ\u00e9 chez KT Capital Group :<\/strong> \u00ab La radiation marque une \u00e9tape importante, symbolisant l\u2019aboutissement de la chute dramatique d\u2019Evergrande et la fin d\u2019une \u00e8re du mod\u00e8le de croissance chinois port\u00e9 par l\u2019immobilier. \u00bb<\/em><\/p><\/blockquote>\n

Dan Wang, directrice Chine chez Eurasia Group :<\/strong> \u00ab Une fois radi\u00e9e, il n\u2019y a pas de retour possible. \u00bb<\/em><\/p><\/blockquote>\n

R\u00e9percussions domestiques<\/h2>\n

La radiation refl\u00e8te la crise plus large du march\u00e9 immobilier chinois, o\u00f9 la demande reste faible et les prix du logement continuent de baisser malgr\u00e9 les mesures de soutien gouvernementales. Les banques ont r\u00e9duit leur exposition aux pr\u00eats immobiliers, mais les cr\u00e9ances douteuses li\u00e9es au secteur demeurent une faiblesse majeure. D\u2019autres promoteurs, dont Country Garden et Sunac, peinent encore \u00e0 se restructurer, preuve que le probl\u00e8me d\u00e9passe le cas Evergrande.<\/p>\n

Gary Ng, \u00e9conomiste senior chez Natixis :<\/strong> \u00ab Evergrande est l\u2019un des exemples embl\u00e9matiques de l\u2019effondrement du secteur immobilier chinois il y a quelques ann\u00e9es. \u00bb<\/em><\/p><\/blockquote>\n

Impact mondial<\/h2>\n

L\u2019effondrement d\u2019Evergrande a eu des r\u00e9percussions internationales. La r\u00e9cession prolong\u00e9e de la construction en Chine a pes\u00e9 sur la demande mondiale de mati\u00e8res premi\u00e8res, affectant les producteurs de minerai de fer et d\u2019acier en 2025. Sur les march\u00e9s du cr\u00e9dit, la confiance des investisseurs dans les obligations chinoises \u00e0 haut rendement reste faible, tandis que les obligations en RMB dites \u00ab dim sum \u00bb ont gagn\u00e9 en popularit\u00e9. M\u00eame si l\u2019indice MSCI China a rebondi cette ann\u00e9e gr\u00e2ce aux espoirs de relance, le secteur immobilier continue de tirer la performance vers le bas.<\/p>\n

Oscar Choi, directeur des investissements chez Oscar & Partners Capital Ltd :<\/strong> \u00ab Il sera difficile de relancer la demande et la consommation quand les gens n\u2019ont plus d\u2019argent. \u00bb<\/em><\/p><\/blockquote>\n

Le co\u00fbt humain<\/h2>\n

Au-del\u00e0 des march\u00e9s financiers, l\u2019effondrement a laiss\u00e9 des milliers de foyers chinois avec des promesses non tenues. Beaucoup avaient achet\u00e9 des appartements jamais termin\u00e9s. Sur Douyin, un acheteur frustr\u00e9 a t\u00e9moign\u00e9 :<\/p>\n

\u00ab Apr\u00e8s de nombreuses visites, j\u2019ai choisi Evergrande car je pensais qu\u2019un si grand promoteur ne pouvait pas s\u2019effondrer. Je me suis tromp\u00e9. \u00bb<\/em><\/p><\/blockquote>\n

Ce sentiment de trahison souligne le co\u00fbt humain de la chute de l\u2019entreprise et l\u2019\u00e9rosion de la confiance dans le secteur immobilier chinois.<\/p>\n

Et apr\u00e8s ?<\/h2>\n

Les taux de recouvrement pour les cr\u00e9anciers devraient rester n\u00e9gligeables. Les d\u00e9cideurs de P\u00e9kin doivent relever le d\u00e9fi d\u2019\u00e9quilibrer stabilit\u00e9 financi\u00e8re et restauration de la confiance des m\u00e9nages dans le logement. \u00c0 l\u2019\u00e9chelle mondiale, la faiblesse de la construction en Chine continuera de peser sur les mati\u00e8res premi\u00e8res et les flux d\u2019investissement transfrontaliers jusque bien apr\u00e8s 2026.<\/p>\n

Conclusion<\/h2>\n

La radiation d\u2019Evergrande cl\u00f4t le chapitre le plus dramatique du boom immobilier chinois. Sa chute, d\u2019une valorisation record de 47 milliards \u20ac (51 milliards US$)<\/strong> \u00e0 une radiation avec plus de 275 milliards \u20ac (300 milliards US$)<\/strong> de dettes, illustre les dangers d\u2019un endettement excessif et d\u2019une expansion incontr\u00f4l\u00e9e. Les r\u00e9percussions mondiales \u2014 des mati\u00e8res premi\u00e8res aux march\u00e9s du cr\u00e9dit \u2014 montrent que la fin de l\u2019\u00e8re Evergrande n\u2019est pas seulement l\u2019effondrement d\u2019une entreprise, mais aussi un tournant pour l\u2019\u00e9conomie chinoise et le syst\u00e8me financier mondial.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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