Au premier semestre 2025, le march\u00e9 immobilier europ\u00e9en a montr\u00e9 des signes clairs de reprise. Selon Savills, le volume total des investissements immobiliers a atteint 95\u202fmilliards d\u2019euros. Cela refl\u00e8te une reprise progressive apr\u00e8s une p\u00e9riode marqu\u00e9e par des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s, des tensions g\u00e9opolitiques et des pressions inflationnistes. Bien que les volumes restent inf\u00e9rieurs aux niveaux d\u2019avant-crise, des \u00e9volutions positives se dessinent, notamment dans les secteurs de la logistique, du r\u00e9sidentiel et des actifs alternatifs.<\/p>\n
Par rapport \u00e0 la m\u00eame p\u00e9riode en 2024, les volumes d\u2019investissement ont augment\u00e9 de 12\u202f%, traduisant un int\u00e9r\u00eat croissant des investisseurs pour les actifs europ\u00e9ens. L\u2019Allemagne, la France, le Royaume-Uni, les Pays-Bas et l\u2019Espagne ont \u00e9t\u00e9 les principaux moteurs de cette croissance. L\u2019Allemagne a conserv\u00e9 sa place de premier march\u00e9, avec un volume d\u2019environ 22\u202fmilliards d\u2019euros, malgr\u00e9 la prudence persistante des investisseurs institutionnels.<\/p>\n
En France, les transactions ont totalis\u00e9 environ 14,3\u202fmilliards d\u2019euros, principalement concentr\u00e9es \u00e0 Paris et en \u00cele-de-France. Le Royaume-Uni a enregistr\u00e9 une croissance mod\u00e9r\u00e9e, atteignant 13,5\u202fmilliards d\u2019euros, avec une dynamique notable dans les secteurs logistique et r\u00e9sidentiel locatif.<\/p>\n
L\u2019immobilier logistique<\/strong> continue d\u2019attirer d\u2019importants flux d\u2019investissement. La demande constante pour les entrep\u00f4ts et les centres de distribution, soutenue par l\u2019e-commerce et la production industrielle, a permis \u00e0 ce segment de repr\u00e9senter plus de 22\u202fmilliards d\u2019euros \u2014 soit pr\u00e8s d\u2019un quart du march\u00e9 total.<\/p>\n L\u2019immobilier r\u00e9sidentiel<\/strong>, y compris le secteur locatif priv\u00e9 (PRS) et les logements \u00e9tudiants, se classe en deuxi\u00e8me position avec 19\u202fmilliards d\u2019euros investis. Cette dynamique est port\u00e9e par la forte demande de logements locatifs et la p\u00e9nurie d\u2019offres dans les grandes agglom\u00e9rations en expansion, comme Barcelone, Berlin ou Varsovie.<\/p>\n Le secteur des bureaux<\/strong>, malgr\u00e9 les d\u00e9fis li\u00e9s aux nouveaux modes de travail hybrides, reste significatif. Les immeubles de haute qualit\u00e9, certifi\u00e9s ESG, continuent d\u2019attirer les investisseurs dans les grandes villes. Londres, Amsterdam et Paris concentrent \u00e0 elles seules 17\u202fmilliards d\u2019euros de transactions de bureaux.<\/p>\n Les actifs alternatifs<\/strong>, tels que les centres de donn\u00e9es, les \u00e9tablissements de sant\u00e9, les r\u00e9sidences seniors et les auberges, ont attir\u00e9 plus de 9\u202fmilliards d\u2019euros. Ce segment continue de cro\u00eetre gr\u00e2ce \u00e0 la stabilit\u00e9 des revenus qu\u2019il g\u00e9n\u00e8re et \u00e0 ses baux longue dur\u00e9e.<\/p>\n Selon les analystes de Savills, les investisseurs internationaux \u2014 en particulier en provenance des \u00c9tats-Unis, du Moyen-Orient et d\u2019Asie \u2014 reviennent progressivement sur les march\u00e9s immobiliers europ\u00e9ens. Cependant, la tendance g\u00e9n\u00e9rale reste \u00e0 la prudence. Les strat\u00e9gies d\u2019investissement actuelles privil\u00e9gient les revenus stables et les actifs r\u00e9pondant aux crit\u00e8res de durabilit\u00e9 (ESG).<\/p>\n Les fonds de private equity et les fonds souverains se concentrent sur les actifs logistiques et r\u00e9sidentiels premium, tandis que les investisseurs institutionnels se tournent de plus en plus vers les co-investissements ou les joint-ventures pour r\u00e9partir les risques.<\/p>\n Malgr\u00e9 l\u2019augmentation des volumes de transactions, la correction des prix se poursuit. En moyenne, la valeur des bureaux a diminu\u00e9 de 5 \u00e0 7\u202f% par rapport aux sommets atteints en 2022. Les plus fortes baisses ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9es sur les actifs mal situ\u00e9s ou \u00e0 faible performance \u00e9nerg\u00e9tique.<\/p>\n \u00c0 l\u2019inverse, les immeubles conformes aux normes ESG r\u00e9sistent mieux. \u00c0 Paris, par exemple, les loyers des bureaux \u00ab\u202fverts\u202f\u00bb restent stables, et les investisseurs acceptent de payer une prime pour l\u2019efficacit\u00e9 \u00e9nerg\u00e9tique.<\/p>\n Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s dans la zone euro et au Royaume-Uni continuent de peser sur les transactions \u00e0 effet de levier. De nombreux investisseurs privil\u00e9gient les op\u00e9rations en fonds propres ou recherchent des solutions de financement alternatives, comme les pr\u00eats mezzanine, les cr\u00e9dits relais ou les instruments structur\u00e9s.<\/p>\n Toutefois, les perspectives d\u2019une baisse des taux au second semestre 2025 stimulent l\u2019optimisme. Certaines transactions se concr\u00e9tisent d\u00e9j\u00e0 en anticipation d\u2019un environnement de financement plus favorable, notamment dans les segments \u00e0 rendement \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n Savills pr\u00e9voit une poursuite de la reprise au second semestre. Les analystes estiment que les volumes annuels pourraient d\u00e9passer les 200\u202fmilliards d\u2019euros d\u2019ici fin 2025, \u00e0 condition que les banques centrales adoptent une politique mon\u00e9taire plus accommodante.<\/p>\n Les secteurs les plus pris\u00e9s devraient inclure les actifs durables, les infrastructures num\u00e9riques et les logements collectifs. Les strat\u00e9gies value-add \u2014 ax\u00e9es sur les biens \u00e0 r\u00e9nover, repositionner ou certifier ESG \u2014 devraient \u00e9galement gagner en importance.<\/p>\n Anna Broder, directrice de la recherche chez Savills Europe, d\u00e9clare :<\/p>\n \u00ab\u202fMalgr\u00e9 les d\u00e9fis macro\u00e9conomiques, les investisseurs reviennent progressivement sur le march\u00e9 europ\u00e9en. Les actifs durables et performants \u00e9nerg\u00e9tiquement sont de plus en plus recherch\u00e9s. Nous constatons une nette pr\u00e9f\u00e9rence pour les revenus stables et les actifs \u00e0 forte valeur ajout\u00e9e \u00e0 long terme.\u202f\u00bb<\/p><\/blockquote>\n Elle insiste \u00e9galement sur l\u2019importance d\u2019adapter les biens aux attentes des locataires, notamment en mati\u00e8re de flexibilit\u00e9, de technologie et de respect des crit\u00e8res ESG.<\/p>\n Le march\u00e9 immobilier europ\u00e9en affiche en 2025 une r\u00e9silience certaine. Les 95\u202fmilliards d\u2019euros de transactions enregistr\u00e9s au premier semestre montrent que les investisseurs s\u2019adaptent \u00e0 une nouvelle r\u00e9alit\u00e9, marqu\u00e9e par la durabilit\u00e9, la digitalisation et la gestion des risques. M\u00eame si les niveaux de 2021 ne sont pas encore atteints, le climat s\u2019am\u00e9liore \u00e0 mesure que l\u2019\u00e9conomie se stabilise et que les taux devraient baisser.<\/p>\n Dans les mois \u00e0 venir, l\u2019attention des investisseurs devrait se porter sur les segments en forte croissance : logistique, logement locatif, data centers et bureaux certifi\u00e9s ESG. Les strat\u00e9gies gagnantes seront celles qui allient vision macro\u00e9conomique et adaptation aux tendances de fond qui red\u00e9finissent l\u2019immobilier europ\u00e9en.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Au premier semestre 2025, le march\u00e9 immobilier europ\u00e9en a montr\u00e9 des signes clairs de reprise. 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Une correction des prix toujours en cours<\/h3>\n
Impact des taux et du financement<\/h3>\n
Focus par pays<\/h3>\n
\n
Perspectives pour le second semestre<\/h3>\n
Avis d\u2019expert<\/h3>\n
Conclusion<\/h3>\n