{"id":38387,"date":"2025-07-28T12:16:52","date_gmt":"2025-07-28T08:16:52","guid":{"rendered":"https:\/\/erena.me\/?p=38387"},"modified":"2025-07-28T12:18:20","modified_gmt":"2025-07-28T08:18:20","slug":"calpers-investit-131-milliard-deuros-supplementaires-dans-des-fonds-immobiliers-core","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/erena.me\/fr\/2025\/07\/28\/calpers-investit-131-milliard-deuros-supplementaires-dans-des-fonds-immobiliers-core\/","title":{"rendered":"CalPERS investit 1,31\u202fmilliard d\u2019euros suppl\u00e9mentaires dans des fonds immobiliers \u00ab\u202fcore\u202f\u00bb"},"content":{"rendered":"

Le California Public Employees\u2019 Retirement System (CalPERS<\/strong>), le plus grand fonds de pension public des \u00c9tats-Unis, a annonc\u00e9 un nouvel investissement de 1,31\u202fmilliard d\u2019euros<\/strong> dans des fonds immobiliers \u00ab\u202fcore\u202f\u00bb<\/strong>. Cette d\u00e9cision confirme l\u2019engagement strat\u00e9gique du fonds envers les actifs immobiliers stables et g\u00e9n\u00e9rateurs de revenus, dans un contexte marqu\u00e9 par la volatilit\u00e9 des march\u00e9s mondiaux.<\/p>\n

Renforcement du portefeuille immobilier de CalPERS<\/h2>\n

G\u00e9rant plus de 450\u202fmilliards d\u2019euros<\/strong> d\u2019actifs, CalPERS continue de consacrer une part importante de son capital \u00e0 l\u2019immobilier, en particulier dans le segment \u00ab\u202fcore\u202f\u00bb. Ces actifs se caract\u00e9risent par leur faible niveau de risque, des flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9visibles et une conservation du capital \u00e0 long terme, en ad\u00e9quation avec l\u2019horizon d\u2019investissement du fonds.<\/p>\n

R\u00e9partition et g\u00e9ographie des investissements<\/h3>\n

Selon les informations communiqu\u00e9es, les 1,31\u202fmilliard d\u2019euros suppl\u00e9mentaires seront r\u00e9partis entre quatre grands fonds immobiliers partenaires de longue date de CalPERS. Les investissements viseront notamment\u202f:<\/p>\n

    \n
  • Des immeubles de bureaux de cat\u00e9gorie A<\/strong> dans les quartiers d\u2019affaires centraux\u202f;<\/li>\n
  • Des r\u00e9sidences multifamiliales<\/strong> \u00e0 taux d\u2019occupation \u00e9lev\u00e9\u202f;<\/li>\n
  • Des centres logistiques et entrep\u00f4ts<\/strong> proches des grands axes de distribution\u202f;<\/li>\n
  • Des centres commerciaux ancr\u00e9s par des locataires solides<\/strong> comme des cha\u00eenes alimentaires.<\/li>\n<\/ul>\n

    Bien que la majorit\u00e9 du capital sera investie aux \u00c9tats-Unis<\/strong>, environ 20 \u00e0 25\u202f%<\/strong> seront allou\u00e9s \u00e0 des march\u00e9s europ\u00e9ens cl\u00e9s tels que Londres, Francfort et Paris<\/strong>, via des plateformes d\u2019investissement mondiales.<\/p>\n

    Qu\u2019est-ce qu\u2019un fonds immobilier \u00ab\u202fcore\u202f\u00bb\u202f?<\/h2>\n

    Les fonds immobiliers \u00ab\u202fcore\u202f\u00bb investissent dans des actifs \u00e0 faible risque et \u00e0 revenus r\u00e9guliers<\/strong>, g\u00e9n\u00e9ralement situ\u00e9s dans des zones urbaines attractives. Ces actifs offrent\u202f:<\/p>\n

      \n
    • Une liquidit\u00e9 \u00e9lev\u00e9e<\/strong>\u202f;<\/li>\n
    • Des baux \u00e0 long terme<\/strong> avec des locataires solvables\u202f;<\/li>\n
    • Une gestion professionnelle<\/strong>\u202f;<\/li>\n
    • Peu ou pas de besoins en r\u00e9novation\u202f;<\/li>\n
    • Des rendements stables, souvent entre 4 et 7\u202f% par an<\/strong>.<\/li>\n<\/ul>\n

      Ce type de placement est particuli\u00e8rement adapt\u00e9 aux investisseurs institutionnels tels que les fonds de pension, qui recherchent s\u00e9curit\u00e9 et performance \u00e0 long terme.<\/p>\n

      Pourquoi CalPERS mise davantage sur l\u2019immobilier \u00ab\u202fcore\u202f\u00bb\u202f?<\/h2>\n

      1. Faible rendement des obligations et actions<\/strong><\/h3>\n

      Les instruments financiers traditionnels pr\u00e9sentent des rendements mod\u00e9r\u00e9s, voire n\u00e9gatifs apr\u00e8s inflation. Dans ce contexte, l\u2019immobilier \u00ab\u202fcore\u202f\u00bb offre une alternative stable avec une meilleure visibilit\u00e9.<\/p>\n

      2. Protection contre l\u2019inflation<\/strong><\/h3>\n

      De nombreux baux sont index\u00e9s sur l\u2019inflation<\/strong>, ce qui permet de pr\u00e9server le pouvoir d\u2019achat du capital et d\u2019\u00e9viter l\u2019\u00e9rosion des rendements r\u00e9els.<\/p>\n

      3. Alignement avec les engagements de long terme<\/strong><\/h3>\n

      En tant que fonds de pension, CalPERS g\u00e8re des engagements s\u2019\u00e9talant sur plusieurs d\u00e9cennies. Les actifs \u00ab\u202fcore\u202f\u00bb apportent une stabilit\u00e9 essentielle pour couvrir ces obligations.<\/p>\n

      4. R\u00e9silience en p\u00e9riode d\u2019incertitude<\/strong><\/h3>\n

      Les actifs immobiliers de qualit\u00e9, situ\u00e9s dans des zones urbaines dynamiques, ont historiquement mieux r\u00e9sist\u00e9 aux crises \u00e9conomiques et sanitaires.<\/p>\n

      Aper\u00e7u du portefeuille immobilier actuel de CalPERS<\/h2>\n

      D\u00e9but 2025, CalPERS d\u00e9tenait plus de 50\u202fmilliards d\u2019euros<\/strong> en actifs immobiliers, r\u00e9partis comme suit\u202f:<\/p>\n

        \n
      • 55\u202f%<\/strong> dans l\u2019immobilier \u00ab\u202fcore\u202f\u00bb\u202f;<\/li>\n
      • 25\u202f%<\/strong> dans des projets \u00e0 valeur ajout\u00e9e (value-add)\u202f;<\/li>\n
      • 20\u202f%<\/strong> dans des projets opportunistes ou en d\u00e9veloppement.<\/li>\n<\/ul>\n

        Sur le plan g\u00e9ographique, 75\u202f% des actifs<\/strong> sont situ\u00e9s aux \u00c9tats-Unis, le reste \u00e9tant r\u00e9parti entre le Canada, le Royaume-Uni, la France, l\u2019Allemagne et l\u2019Australie.<\/p>\n

        Perspectives pour l\u2019immobilier \u00ab\u202fcore\u202f\u00bb en 2025<\/h2>\n

        Selon des analystes tels que CBRE et JLL, les actifs \u00ab\u202fcore\u202f\u00bb continueront d\u2019attirer les grands investisseurs institutionnels\u202f:<\/p>\n

          \n
        • Rendement moyen attendu aux \u00c9tats-Unis<\/strong> : 4,5 \u00e0 5,2\u202f%<\/strong>\u202f;<\/li>\n
        • En Europe<\/strong>, le rendement sera l\u00e9g\u00e8rement plus bas (entre 3,5 et 4,5\u202f%<\/strong>) en raison des prix plus \u00e9lev\u00e9s et d\u2019une fiscalit\u00e9 plus lourde\u202f;<\/li>\n
        • La demande se concentrera sur les villes avec un fort dynamisme \u00e9conomique, en particulier dans les secteurs technologiques.<\/li>\n<\/ul>\n

          Face au ralentissement des constructions neuves<\/strong> et \u00e0 la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, la demande pour les actifs existants de qualit\u00e9 ne cesse d\u2019augmenter.<\/p>\n

          Priorit\u00e9 \u00e0 l\u2019ESG et \u00e0 l\u2019investissement responsable<\/h2>\n

          En tant que signataire des Principes pour l\u2019investissement responsable (PRI)<\/strong>, CalPERS int\u00e8gre les crit\u00e8res ESG dans ses d\u00e9cisions. Les nouveaux investissements respecteront des normes strictes\u202f:<\/p>\n

            \n
          • Certifications environnementales (LEED<\/strong>, BREEAM<\/strong>, WELL<\/strong>)\u202f;<\/li>\n
          • Suivi de la performance \u00e9nerg\u00e9tique et des \u00e9missions de carbone\u202f;<\/li>\n
          • Incitation des locataires \u00e0 adopter des pratiques durables.<\/li>\n<\/ul>\n

            Ces actifs ESG-compliants g\u00e9n\u00e8rent souvent une prime de valorisation<\/strong> et attirent des locataires plus stables.<\/p>\n

            Exemples d\u2019actifs cibl\u00e9s par ces investissements<\/h2>\n

            Parmi les types d\u2019actifs qui pourraient b\u00e9n\u00e9ficier de cette nouvelle enveloppe :<\/p>\n

              \n
            • Des immeubles de bureaux technologiques \u00e0 San Francisco ou Austin\u202f;<\/li>\n
            • Des r\u00e9sidences multifamiliales haut de gamme \u00e0 Seattle ou Denver\u202f;<\/li>\n
            • Des entrep\u00f4ts logistiques urbains \u00e0 Chicago ou Atlanta\u202f;<\/li>\n
            • Des centres commerciaux de proximit\u00e9 avec des enseignes comme Whole Foods ou Target.<\/li>\n<\/ul>\n

              Enjeux strat\u00e9giques<\/h2>\n

              Ce renforcement des investissements dans le \u00ab\u202fcore\u202f\u00bb immobilier par CalPERS est \u00e0 la fois d\u00e9fensif et opportuniste<\/strong>. D\u00e9fensif, car il vise \u00e0 garantir des revenus r\u00e9guliers ; opportuniste, car il permet de profiter d\u2019un march\u00e9 temporairement sous-\u00e9valu\u00e9 dans certains secteurs.<\/p>\n

              Cette d\u00e9marche permet \u00e9galement de r\u00e9duire l\u2019exposition \u00e0 la volatilit\u00e9 des march\u00e9s financiers<\/strong> et de b\u00e9n\u00e9ficier des tendances structurelles telles que l\u2019urbanisation et la croissance d\u00e9mographique.<\/p>\n

              Conclusion<\/h2>\n

              L\u2019investissement suppl\u00e9mentaire de 1,31\u202fmilliard d\u2019euros<\/strong> de CalPERS dans les fonds immobiliers \u00ab\u202fcore\u202f\u00bb s\u2019inscrit dans une strat\u00e9gie globale de s\u00e9curisation des actifs \u00e0 long terme. Dans un environnement marqu\u00e9 par l\u2019inflation, l\u2019incertitude g\u00e9opolitique et les tensions sur les march\u00e9s financiers, l\u2019immobilier \u00ab\u202fcore\u202f\u00bb appara\u00eet comme une valeur refuge strat\u00e9gique<\/strong>.<\/p>\n

              D\u2019autres grands investisseurs institutionnels, tels que CPPIB<\/strong>, Norges Bank<\/strong> ou APG<\/strong>, pourraient embo\u00eeter le pas, consolidant ainsi la place de l\u2019immobilier \u00ab\u202fcore\u202f\u00bb comme pilier central des portefeuilles institutionnels mondiaux \u00e0 l\u2019horizon 2026 et au-del\u00e0.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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