{"id":34845,"date":"2025-05-31T06:39:30","date_gmt":"2025-05-31T02:39:30","guid":{"rendered":"https:\/\/erena.me\/?p=34845"},"modified":"2025-05-31T06:41:38","modified_gmt":"2025-05-31T02:41:38","slug":"lacers-vise-des-rendements-plus-eleves-grace-a-une-strategie-opportuniste-dans-limmobilier","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/erena.me\/fr\/2025\/05\/31\/lacers-vise-des-rendements-plus-eleves-grace-a-une-strategie-opportuniste-dans-limmobilier\/","title":{"rendered":"LACERS vise des rendements plus \u00e9lev\u00e9s gr\u00e2ce \u00e0 une strat\u00e9gie opportuniste dans l\u2019immobilier"},"content":{"rendered":"

Le syst\u00e8me de retraite des employ\u00e9s municipaux de Los Angeles (LACERS) cherche \u00e0 augmenter les rendements de son portefeuille en \u00e9largissant ses investissements dans l\u2019immobilier opportuniste. Ce virage strat\u00e9gique refl\u00e8te la volont\u00e9 du fonds de s\u2019adapter aux conditions de march\u00e9 en \u00e9volution et de renforcer sa solidit\u00e9 financi\u00e8re \u00e0 long terme gr\u00e2ce \u00e0 des placements plus risqu\u00e9s, mais potentiellement plus rentables.<\/strong><\/p>\n

Qu\u2019est-ce que LACERS\u202f?<\/h2>\n

LACERS (Los Angeles City Employees\u2019 Retirement System) est le fonds de retraite charg\u00e9 de g\u00e9rer les prestations de plus de 26\u202f000 fonctionnaires et retrait\u00e9s municipaux de la ville de Los Angeles. D\u00e9but 2025, le fonds g\u00e8re plus de 22 milliards de dollars d\u2019actifs r\u00e9partis sur diverses classes, telles que les actions, les obligations, les hedge funds et l\u2019immobilier.<\/p>\n

Le fonds r\u00e9\u00e9value r\u00e9guli\u00e8rement ses strat\u00e9gies pour garantir la croissance \u00e0 long terme et la stabilit\u00e9 des paiements, en particulier dans un contexte \u00e9conomique incertain.<\/p>\n

Une nouvelle orientation\u202f: l\u2019immobilier opportuniste<\/h2>\n

En 2025, LACERS a pr\u00e9sent\u00e9 une politique d\u2019investissement actualis\u00e9e visant \u00e0 accro\u00eetre significativement son exposition \u00e0 l\u2019immobilier opportuniste. Cela signifie que le fonds est pr\u00eat \u00e0 investir dans des biens immobiliers \u00e0 plus haut risque \u2014 aux \u00c9tats-Unis comme \u00e0 l\u2019international \u2014 dans l\u2019objectif d\u2019obtenir des rendements plus \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n

Contrairement aux actifs dits “core” (comme les immeubles lou\u00e9s dans des march\u00e9s stables), les investissements opportunistes incluent :<\/p>\n

    \n
  • L\u2019achat d\u2019actifs sous-\u00e9valu\u00e9s ou en difficult\u00e9 avec un potentiel de redressement<\/li>\n
  • L\u2019investissement dans des immeubles vacants \u00e0 transformer ou restructurer<\/li>\n
  • Le financement de nouveaux projets de construction \u00e0 forte marge<\/li>\n
  • L\u2019entr\u00e9e sur des march\u00e9s \u00e9mergents ou en transition \u00e0 fort potentiel<\/li>\n<\/ul>\n

    Objectif\u202f: am\u00e9liorer la performance du portefeuille<\/h2>\n

    Selon les responsables d\u2019investissement de LACERS, l\u2019objectif est de faire passer le rendement annuel moyen de la poche immobili\u00e8re de 6,2\u202f% actuellement \u00e0 une fourchette comprise entre 8\u202f% et 10\u202f% d\u2019ici cinq ans. Cette strat\u00e9gie est particuli\u00e8rement pertinente face \u00e0 la baisse des rendements des actifs traditionnels et \u00e0 l\u2019inflation persistante.<\/p>\n

    R\u00e9partition actuelle du portefeuille immobilier de LACERS (d\u00e9but 2025) :<\/p>\n

      \n
    • 45\u202f% en actifs core (faible risque, rendement stable)<\/li>\n
    • 30\u202f% en actifs value-added (\u00e0 revaloriser ou moderniser)<\/li>\n
    • 25\u202f% en actifs opportunistes (objectif d\u2019atteindre 35\u201340\u202f% selon la nouvelle strat\u00e9gie)<\/li>\n<\/ul>\n

      Ce r\u00e9\u00e9quilibrage marque une volont\u00e9 claire d\u2019adopter une approche plus dynamique.<\/p>\n

      Pourquoi maintenant\u202f?<\/h2>\n

      Le timing de LACERS s\u2019appuie sur plusieurs facteurs conjoncturels\u202f:<\/p>\n

        \n
      1. Baisse des valorisations dans l\u2019immobilier commercial<\/strong> aux \u00c9tats-Unis et en Europe, offrant des opportunit\u00e9s d\u2019achat attractives<\/li>\n
      2. Augmentation du nombre d\u2019actifs en difficult\u00e9<\/strong> en raison des hausses de taux et de la post-pand\u00e9mie<\/li>\n
      3. Demande croissante en r\u00e9habilitation urbaine<\/strong>, notamment la conversion de bureaux en logements ou centres mixtes<\/li>\n
      4. \u00c9mergence de nouveaux segments<\/strong>, comme les entrep\u00f4ts logistiques, les data centers et les infrastructures alternatives<\/li>\n<\/ol>\n

        LACERS entend tirer parti de cette dynamique pour acqu\u00e9rir des actifs de qualit\u00e9 \u00e0 prix d\u00e9cot\u00e9s.<\/p>\n

        Cibles et types de projets<\/h2>\n

        Parmi les investissements en cours ou pr\u00e9vus\u202f:<\/p>\n

          \n
        • Transformation de centres commerciaux suburbains en quartiers mixtes<\/li>\n
        • Construction de r\u00e9sidences multifamiliales \u00e0 Los Angeles et San Diego<\/li>\n
        • Investissements dans des hubs logistiques pr\u00e8s des ports de Long Beach et Oakland<\/li>\n
        • Opportunit\u00e9s internationales en Am\u00e9rique latine et en Europe de l\u2019Est (logistique, h\u00f4tellerie)<\/li>\n<\/ul>\n

          La majorit\u00e9 de ces projets seront r\u00e9alis\u00e9s en partenariat avec des acteurs majeurs comme Brookfield, LaSalle Investment Management et CBRE Global Investors.<\/p>\n

          Gestion des risques<\/h2>\n

          Bien que la strat\u00e9gie soit plus audacieuse, LACERS reste fid\u00e8le \u00e0 une approche rigoureuse du risque. Chaque projet est \u00e9valu\u00e9 selon plusieurs crit\u00e8res\u202f:<\/p>\n

            \n
          • Flux de tr\u00e9sorerie pr\u00e9visionnels et taux de rendement interne (TRI)<\/li>\n
          • R\u00e9putation et solidit\u00e9 financi\u00e8re des partenaires<\/li>\n
          • Conformit\u00e9 aux normes ESG<\/li>\n
          • Liquidit\u00e9 potentielle de l\u2019actif sur 5 \u00e0 7 ans<\/li>\n<\/ul>\n

            Le fonds diversifie aussi g\u00e9ographiquement ses investissements pour \u00e9viter une concentration excessive.<\/p>\n

            Positionnement et avis du march\u00e9<\/h2>\n

            Ce changement de cap a suscit\u00e9 des r\u00e9actions partag\u00e9es parmi les analystes. Certains saluent une strat\u00e9gie coh\u00e9rente face \u00e0 l\u2019\u00e9rosion des rendements traditionnels. D\u2019autres avertissent des risques de surchauffe dans certains segments (notamment le r\u00e9sidentiel en Californie).<\/p>\n

            Mais globalement, les experts s\u2019accordent \u00e0 dire que des investisseurs institutionnels comme LACERS b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un avantage structurel\u202f: la capacit\u00e9 \u00e0 entrer sur des march\u00e9s ou dans des op\u00e9rations inaccessibles aux investisseurs particuliers.<\/p>\n

            Perspectives \u00e0 long terme<\/h2>\n

            Si la strat\u00e9gie r\u00e9ussit, LACERS pr\u00e9voit :<\/p>\n

              \n
            • De porter le rendement immobilier global au-dessus de 9\u202f%<\/li>\n
            • D\u2019augmenter la part de l\u2019immobilier dans le portefeuille global \u00e0 12\u201314\u202f%<\/li>\n
            • De renforcer la solidit\u00e9 financi\u00e8re du syst\u00e8me de retraite<\/li>\n
            • De servir de mod\u00e8le \u00e0 d\u2019autres fonds publics aux \u00c9tats-Unis<\/li>\n<\/ul>\n

              En outre, les investissements dans la r\u00e9habilitation urbaine et les infrastructures r\u00e9silientes s\u2019inscrivent dans l\u2019engagement ESG de LACERS.<\/p>\n

              Conclusion<\/h2>\n

              LACERS fait preuve de proactivit\u00e9 en adoptant une strat\u00e9gie opportuniste pour accro\u00eetre les rendements et diversifier son portefeuille.<\/strong> Ce choix comporte des risques, mais aussi de grandes opportunit\u00e9s. S\u2019il est bien ex\u00e9cut\u00e9, il pourrait garantir une meilleure s\u00e9curit\u00e9 financi\u00e8re pour les retrait\u00e9s municipaux tout en participant \u00e0 la transformation urbaine de Los Angeles et au-del\u00e0.<\/p>\n

               <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

              Le syst\u00e8me de retraite des employ\u00e9s municipaux de Los Angeles (LACERS) cherche \u00e0 augmenter les rendements…<\/p>\n","protected":false},"author":5,"featured_media":34755,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_lmt_disableupdate":"","_lmt_disable":"","footnotes":""},"categories":[298],"tags":[525],"class_list":["post-34845","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-a-letranger","tag-etranger"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/erena.me\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34845","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/erena.me\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/erena.me\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/erena.me\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/5"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/erena.me\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=34845"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/erena.me\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/34845\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/erena.me\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/34755"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/erena.me\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=34845"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/erena.me\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=34845"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/erena.me\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=34845"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}