Dans l’une des plus importantes transactions hôtelières européennes de ces dernières années, un groupe d’investisseurs scandinaves a conclu un accord pour acquérir un vaste portefeuille d’hôtels de la Dalata Hotel Group pour un montant d’environ 1,4 milliard d’euros. Cette opération marque une étape majeure dans l’expansion du capital nordique dans les infrastructures touristiques d’Europe occidentale et témoigne d’un intérêt soutenu pour le secteur de l’hôtellerie malgré les incertitudes économiques.
Détails de l’opération
L’acquisition concerne plus de 40 établissements appartenant à Dalata Hotel Group, le plus grand opérateur hôtelier d’Irlande, connu pour ses marques Maldron et Clayton présentes en Irlande, au Royaume-Uni et de plus en plus en Europe continentale. Les acheteurs sont un consortium d’investisseurs institutionnels venus de Suède, de Norvège et de Finlande, agissant via une coentreprise basée à Copenhague.
Selon les modalités de l’accord, les investisseurs acquièrent non seulement les murs, mais également le contrôle opérationnel d’une partie des établissements. Des sources proches du dossier estiment la valeur totale de la transaction à environ 1,4 milliard d’euros, incluant les actifs immobiliers et les activités hôtelières.
Dalata continuera néanmoins à exploiter plusieurs hôtels dans le cadre d’accords de location ou de franchise, conservant ainsi la gestion de certains actifs clés à Dublin, Belfast et Londres.
Contexte stratégique
Pour les investisseurs scandinaves, cette acquisition s’inscrit dans une stratégie de diversification vers des actifs stables et générateurs de revenus. Le secteur hôtelier reste attractif en raison de la reprise du tourisme, du retour des déplacements professionnels et de l’amélioration des taux d’occupation après la pandémie.
D’après CBRE, les taux d’occupation moyens dans les grandes villes européennes ont atteint 70 à 75 % en 2024, se rapprochant des niveaux de 2019. Le revenu par chambre disponible (RevPAR) pour les marques Clayton et Maldron de Dalata a augmenté de 6,2 % par rapport à 2023, renforçant leur attractivité pour les investisseurs.
Financement et partenaires
Le consortium d’investissement, dirigé par le fonds immobilier norvégien NREP et le groupe suédois Balder, a financé l’opération à la fois par capitaux propres et par emprunt bancaire. Les principales banques nordiques, notamment Nordea et SEB, ont fourni les lignes de crédit nécessaires. Bien que les conditions exactes de financement ne soient pas divulguées, les analystes estiment les taux d’intérêt entre 3,8 et 4,2 % par an.
Le fonds de pension finlandais Ilmarinen participe également à l’opération, attiré par la stabilité des flux de revenus locatifs à long terme du secteur hôtelier.
Répartition géographique
Le portefeuille acquis couvre les marchés principaux de Dalata en Irlande et au Royaume-Uni, notamment Dublin, Manchester, Birmingham, Glasgow et Londres. Des établissements récemment ouverts à Amsterdam, Francfort et Brisbane (Australie) sont également inclus, apportant une diversification géographique bienvenue.
Les établissements les plus performants se trouvent à Dublin, notamment ceux situés à proximité de l’aéroport et de la gare centrale, avec un RevPAR supérieur à 145 € en 2024. À Manchester, l’occupation moyenne le week-end atteint régulièrement 82 %.
Perspectives pour Dalata
Malgré cette cession d’actifs, Dalata Hotel Group demeure un opérateur indépendant et prévoit une expansion continue. L’entreprise prévoit d’ouvrir de nouveaux hôtels à Munich et Lisbonne d’ici 2026, et envisage une entrée sur les marchés nordiques en collaboration avec ses nouveaux partenaires.
Le PDG de Dalata, Dermot Crowe, a déclaré :
« Cette transaction nous permet de libérer du capital pour notre croissance future tout en conservant notre savoir-faire opérationnel et l’identité de nos marques. Nous accueillons ce partenariat stratégique comme un engagement de long terme. »
Réaction des marchés
Suite à l’annonce, les actions de Dalata à la Bourse irlandaise ont progressé de 6,1 %, atteignant 5,42 € par action — leur plus haut niveau depuis début 2023. Les investisseurs ont salué l’opération comme un signe de robustesse du modèle d’affaires de la société et de la confiance que lui accordent les institutions.
Certains analystes appellent toutefois à la prudence, soulignant les incertitudes macroéconomiques persistantes : inflation, coût croissant du crédit et évolutions potentielles de la demande touristique.
Tendances du secteur hôtelier
Cette opération s’inscrit dans une tendance plus large où les investisseurs institutionnels privilégient des actifs à rendement élevé comme les hôtels, les résidences étudiantes et les logements locatifs institutionnels. Selon JLL, les investissements dans l’hôtellerie en Europe ont atteint 12,6 milliards d’euros au premier semestre 2025, soit une hausse de 14 % par rapport à 2024.
Les fonds scandinaves, en particulier, recherchent des actifs à flux de trésorerie stables et à faible volatilité opérationnelle — ce qui rend les hôtels exploités sous franchise ou par contrat de location particulièrement attractifs.
Conclusion
L’acquisition par des investisseurs scandinaves du portefeuille hôtelier de Dalata pour 1,4 milliard d’euros représente non seulement une étape clé pour l’entreprise irlandaise, mais également un signal fort pour l’ensemble du marché immobilier hôtelier européen. Le capital nordique mise sur la résilience du tourisme et la solidité des revenus liés à l’hôtellerie.
Pour Dalata, cette opération permet de libérer des ressources, de réduire sa dette et de recentrer sa stratégie sur le développement international. Pour le marché, il s’agit d’une nouvelle preuve que l’immobilier hôtelier reste une classe d’actifs solide et prisée dans une économie en mutation post-pandémique.
