Vantage Data Centers, l’un des principaux fournisseurs mondiaux de centres de données hyperscale, a levé 640 millions d’euros en réalisant la toute première titrisation de centres de données en Europe. Cette opération historique marque une étape cruciale non seulement pour l’entreprise, mais aussi pour l’ensemble du secteur européen de l’infrastructure numérique. Elle témoigne de l’intérêt croissant des investisseurs pour les actifs numériques résilients et positionne Vantage comme un pionnier dans l’utilisation d’outils de financement structurés pour soutenir sa croissance.
Cette initiative reflète un changement dans les modes de financement des infrastructures numériques – notamment des centres de données – alors que ceux-ci connaissent une croissance rapide en raison de la digitalisation accélérée, de la montée en puissance de l’IA et de la demande croissante en solutions cloud et stockage sécurisé.
Qu’est-ce qu’une titrisation de centre de données ?
Une titrisation (ABS – Asset-Backed Security) est un instrument financier adossé à un portefeuille d’actifs générateurs de revenus. Dans ce cas, les actifs titrisés sont les centres de données européens de Vantage et les contrats clients à long terme qui assurent des flux de trésorerie stables.
Ce type de structure offre aux investisseurs une visibilité prévisible sur les revenus et un niveau de risque réduit – des qualités très prisées dans un contexte macroéconomique instable et marqué par l’inflation.
Aux États-Unis, ce type de financement est devenu courant depuis 2018 dans l’univers des infrastructures numériques. Mais c’est la première fois qu’une telle opération est réalisée en Europe, créant ainsi un précédent important.
Structure de l’opération
L’émission ABS de Vantage a été structurée en plusieurs tranches avec des profils de risque et de rendement différenciés. Principales caractéristiques :
- Montant total : 640 millions d’euros
- Durée : 5 à 7 ans selon les tranches
- Rendement : environ 4,3 % par an pour les obligations seniors
- Arrangeurs principaux : Goldman Sachs et Deutsche Bank
- Notation : niveau investment grade attribué par les grandes agences
- Actifs concernés : centres de données en Allemagne, au Royaume-Uni, en Suisse et en Pologne
Les tranches seniors ont été rapidement sursouscrites par des investisseurs institutionnels, notamment des fonds de pension, des assureurs et des fonds spécialisés en infrastructures.
Bénéfices stratégiques pour Vantage
Antoine Boniface, président de Vantage Europe, a déclaré que cette opération « ouvre une nouvelle ère dans l’accès au capital diversifié pour les infrastructures numériques » et permet à l’entreprise :
- de libérer du capital pour réinvestir dans des zones à forte croissance
- d’optimiser la structure de sa dette avec des maturités plus longues et des conditions avantageuses
- de renforcer sa flexibilité financière sur ses opérations mondiales
- de consolider la crédibilité des centres de données en tant que classe d’actifs stable et mûre
Les fonds levés seront utilisés pour financer l’expansion des sites de Zurich, Berlin et Varsovie, ainsi que pour de nouveaux développements en France et en Espagne.
Une demande en forte hausse en Europe
D’après CBRE, la demande de colocation en Europe a progressé de 18 % en 2024, avec une capacité de construction dépassant les 2,5 GW – un record historique. Cette croissance est alimentée par :
- l’expansion continue des plates-formes cloud (AWS, Azure, Google Cloud)
- les besoins de calcul accrus liés à l’intelligence artificielle générative
- la transformation numérique des entreprises et le télétravail
- des exigences réglementaires croissantes sur la localisation et la protection des données (ex. RGPD)
Dans ce contexte, Vantage se positionne face à des géants comme Digital Realty, Equinix ou Global Switch, mais se démarque par sa capacité à accéder à un financement long terme peu coûteux grâce à la titrisation.
Réception positive du marché
Les analystes saluent cette opération comme un tournant pour l’infrastructure numérique européenne. Selon Morgan Stanley, les centres de données pourraient être le prochain secteur à généraliser le financement structuré, comme ce fut le cas pour l’immobilier ou les crédits automobiles.
Avec des revenus stables et peu de volatilité, les centres de données sont désormais perçus comme des actifs défensifs générateurs de rendement, particulièrement attractifs en période d’incertitude économique.
Dimension environnementale et durable
Vantage s’est assuré que tous les centres inclus dans la titrisation respectent des normes modernes d’efficacité énergétique. Plus de 90 % de l’électricité consommée sur les sites provient de sources renouvelables.
L’entreprise prévoit également d’intégrer des critères ESG et des principes d’obligations vertes dans ses prochaines émissions ABS, dans l’objectif d’élargir sa base d’investisseurs responsables et de réduire le coût de son financement.
Un modèle pour le marché
L’opération de Vantage pourrait inspirer d’autres initiatives similaires. Plusieurs opérateurs européens de data centers envisagent à leur tour des stratégies de titrisation. Parmi les noms cités :
- STACK Infrastructure
- Data4 Group
- Maincubes
En parallèle, le gouvernement allemand étudierait la création d’une plateforme nationale de titrisation d’infrastructures numériques, incluant centres de données, réseaux télécoms et hubs cloud.
Conclusion : les centres de données comme actifs financiers matures
En levant 640 millions d’euros via la première titrisation de centres de données en Europe, Vantage a non seulement renforcé sa stratégie de croissance, mais aussi établi un nouveau standard pour le financement des infrastructures numériques.
Cette opération prouve que les centres de données ne sont plus seulement des actifs technologiques stratégiques, mais aussi des instruments financiers stables, attrayants et compatibles avec des stratégies d’investissement à long terme.
Dans un contexte où les investisseurs institutionnels recherchent rendement, sécurité et transparence, les centres de données s’imposent comme une composante essentielle des portefeuilles d’infrastructure de demain.
