HONG KONG \u2014 2 de junio de 2025 \u2014 New World Development Co. Ltd. (HKG: 0017), uno de los mayores promotores inmobiliarios de Hong Kong, ha anunciado el aplazamiento del pago de cupones por un total de aproximadamente 71,5 millones de euros en cuatro bonos perpetuos con vencimiento en junio. Esta decisi\u00f3n ha reavivado las preocupaciones sobre la liquidez de la empresa y ha sacudido la confianza de los inversores.
\nLas acciones de New World cayeron un 7,5 % al inicio de la sesi\u00f3n del lunes tras el anuncio, mientras que su bono perpetuo con un cup\u00f3n del 4,8 % baj\u00f3 de 25,4 a 19,09 centavos por d\u00f3lar. Los bonos perpetuos, que no tienen fecha de vencimiento, suelen contabilizarse como capital en los balances. Aunque aplazar el pago de cupones en este tipo de instrumentos no se considera un incumplimiento t\u00e9cnico, sigue siendo un signo de tensi\u00f3n financiera y puede erosionar la confianza del mercado.<\/p>\n
A diciembre de 2024, la deuda neta de New World ascend\u00eda a aproximadamente 165.000 millones de HK$ (19.900 millones de euros), con un ratio de apalancamiento neto del 91 %, uno de los m\u00e1s altos entre los promotores de Hong Kong. En respuesta, la empresa est\u00e1 buscando activamente un paquete de refinanciaci\u00f3n por un total de 87.500 millones de HK$ (10.500 millones de euros), de los cuales ya ha asegurado m\u00e1s de 35.000 millones de HK$ (4.200 millones de euros).
\nSeg\u00fan analistas de UBS, el aplazamiento permitir\u00e1 a New World ahorrar alrededor de 1.900 millones de HK$ (230 millones de euros) anuales en pagos de intereses, lo que proporciona un alivio temporal a su flujo de caja. Sin embargo, los expertos advierten que aplazar los pagos solo retrasa una reestructuraci\u00f3n m\u00e1s profunda o la venta de activos necesaria para resolver la crisis de liquidez subyacente.<\/p>\n
La medida de New World refleja un desaf\u00edo m\u00e1s amplio que enfrenta el sector inmobiliario de Hong Kong. Desde 2019, los promotores han lidiado con ventas d\u00e9biles, precios de las propiedades a la baja y mayores costos de financiaci\u00f3n. La decisi\u00f3n de New World sigue una medida similar tomada por Road King Infrastructure, lo que refuerza los temores de tensiones financieras m\u00e1s generalizadas.
\nEsto recuerda la crisis inmobiliaria en la China continental en 2021, cuando los incumplimientos de los promotores provocaron importantes perturbaciones en el mercado. Aunque Hong Kong ha evitado hasta ahora un colapso total, la situaci\u00f3n de New World sugiere que las presiones de liquidez podr\u00edan extenderse.<\/p>\n
A pesar de haber alcanzado m\u00e1s del 95 % de su objetivo anual de ventas de 24.800 millones de HK$ (3.000 millones de euros) en Hong Kong y la China continental, New World se enfrenta a un panorama incierto. Analistas de HSBC y UBS se\u00f1alan la escasa visibilidad de recuperaci\u00f3n y advierten que, sin medidas decisivas, la empresa podr\u00eda enfrentar nuevas rebajas de calificaci\u00f3n y ventas de activos.
\nLa direcci\u00f3n ha indicado que priorizar\u00e1 la gesti\u00f3n del flujo de caja, acelerar\u00e1 las ventas de propiedades y reducir\u00e1 el gasto de capital. No obstante, el aplazamiento de los pagos de los bonos subraya la urgente necesidad de gestionar la liquidez y de conseguir financiaci\u00f3n adicional para restaurar la confianza de los inversores.<\/p>\n
No lograr asegurar liquidez o vender activos no estrat\u00e9gicos podr\u00eda alimentar temores en el mercado y presionar los precios de la vivienda. Otros promotores podr\u00edan enfrentarse a tensiones de liquidez similares, provocando un efecto domin\u00f3 de rebajas de calificaci\u00f3n en el sector.
\nPor otro lado, unos tipos de inter\u00e9s m\u00e1s bajos, una recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica gradual y el apoyo prudente de los bancos podr\u00edan ayudar a estabilizar el mercado. Sin embargo, los promotores deber\u00e1n adaptarse a un entorno financiero m\u00e1s estricto y priorizar la gesti\u00f3n de la deuda.<\/p>\n
El aplazamiento del pago de bonos por 71,5 millones de euros de New World Development pone de manifiesto la presi\u00f3n financiera que soporta el sector inmobiliario de Hong Kong. Aunque los planes de refinanciaci\u00f3n pueden proporcionar un alivio temporal, la empresa se enfrenta a decisiones dif\u00edciles. Los inversores estar\u00e1n atentos para ver si New World puede superar esta crisis sin repetir los errores que sacudieron el mercado inmobiliario chino hace algunos a\u00f1os.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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