Los principales destinos de esquí del mundo están entrando en las temporadas 2025–2026 con un impulso renovado. Lo que en un principio parecía una recuperación temporal después de la pandemia se ha convertido en un cambio estructural sostenido, impulsado por la resiliencia climática, la oferta limitada, la migración residencial y una creciente clase de compradores internacionales que consideran cada vez más la propiedad en la montaña tanto un activo financiero como una opción de vida durante todo el año. Desde los Alpes hasta Norteamérica y Japón, los precios siguen subiendo, aunque con un crecimiento muy desigual. Algunas estaciones icónicas consolidan su dominio, mientras que otras emergen como candidatas inesperadas de cara a 2026.
Durante casi dos décadas, las viviendas en estaciones de esquí han sido una de las inversiones inmobiliarias de lujo más fiables. Los valores prime en los principales mercados han aumentado alrededor de un 150 por ciento, y destinos ultra-prime como Aspen, Courchevel y St. Moritz se acercan al 200 por ciento. Incluso en 2024 —cuando muchos mercados nacionales se enfriaron debido al aumento de los tipos de interés— las principales estaciones alpinas siguieron registrando crecimiento positivo. Según el último Alpine Index, los precios en los principales destinos franceses y suizos aumentaron alrededor de un 3 por ciento, impulsados por una grave escasez de oferta y una demanda creciente durante todo el año. Al mismo tiempo, el cambio climático está llevando a los inversores a favorecer estaciones de gran altitud y nieve garantizada como Val d’Isère, Vail y Zermatt, que ahora cuentan con una prima de resiliencia medible.
Francia y Suiza amplían su ventaja en el segmento de lujo
Los Alpes franceses están experimentando uno de sus periodos de mayor demanda en más de una década. Mientras el mercado nacional de vivienda en Francia se debilitaba, los precios en 71 estaciones de esquí subieron más de un 1 por ciento en 2024, demostrando la profunda desconexión entre el mercado residencial convencional y los mercados alpinos ultra-prime. Val d’Isère, Méribel, Courchevel, Megève y Chamonix siguen siendo los pilares del cinturón de lujo francés, sostenidos por compradores internacionales y por una oferta que simplemente no puede ampliarse.
Esto es especialmente evidente en Méribel, donde los desarrollos de nueva generación han redefinido los estándares de precios. En Antarès, una nueva residencia ultra-lujosa construida en el antiguo emplazamiento de un Club Med, los apartamentos se venden por alrededor de 30.000 € por metro cuadrado. Un dúplex de 265 m² se alquila por unos 20.000 € por semana en temporada alta, niveles antes reservados solo para Courchevel 1850. Cerca de allí, la nueva residencia Falcon promedia unos 23.000 € por m², mientras que los apartamentos estándar de tres dormitorios ya rondan los 18.000 € por m². Val d’Isère y Megève han registrado aumentos de precios de aproximadamente un 30 por ciento en cinco años, lo que subraya la estabilidad de la demanda.
Al otro lado de la frontera, los destinos suizos más exclusivos —Gstaad, St. Moritz, Verbier y Andermatt— siguen superando al mercado. Combinan estrictas leyes urbanísticas, alta liquidez y atractivo durante todo el año. Gstaad promedia ahora unos 30.700 € por m², con los proyectos más exclusivos superando los 40.000 €. St. Moritz se sitúa entre 30.300 y 33.250 € por m² y continúa atrayendo compradores de Europa, Estados Unidos y Oriente Medio. Verbier, conocida por su combinación de vida nocturna y chalés de lujo, ha alcanzado casi los 25.000 € por m². Para muchos compradores internacionales, estos precios sitúan a los Alpes suizos al nivel de Londres, Zúrich y el centro de París en la jerarquía global de propiedades prime.
Los Dolomitas italianos crecen impulsados por la ola olímpica
Italia también está experimentando un cambio estructural, impulsado principalmente por los Juegos Olímpicos de Invierno de Milán–Cortina 2026. Cortina d’Ampezzo, histórica y glamorosa pero durante años infrafinanciada, está viviendo un renacimiento gracias a mejoras en infraestructuras y renovaciones hoteleras. Las mejoras viales, nuevos hoteles de lujo y una nueva ola de promociones residenciales están transformando el mercado justo cuando la demanda regresa.
Los valores prime en Cortina ya se sitúan alrededor de 15.900 € por m². Aunque esto coloca a la estación por debajo de Courchevel o Gstaad, es precisamente esa diferencia lo que atrae a los inversores. Refleja la trayectoria de los Alpes franceses a principios de los 2000, cuando estaciones aún relativamente asequibles experimentaron una revalorización sostenida. La cercana Breuil-Cervinia —una de las estaciones más seguras en nieve de Europa— también atrae compradores que priorizan la altitud y la duración de la temporada. Agencias italianas informan de un aumento de compradores nacionales de Milán y Turín, junto con un creciente interés de alemanes, británicos y estadounidenses que ven un valor a largo plazo en los Dolomitas y su atractivo durante todo el año.
Norteamérica: Aspen domina mientras las alternativas prosperan
El mercado norteamericano de propiedades en estaciones de esquí avanza a dos velocidades. Aspen sigue siendo la estación de esquí más cara del mundo, estableciendo nuevos récords casi cada año. Los precios prime rondan los 35.100 € por m², y una vivienda unifamiliar típica se vende en torno a los 18 millones de dólares (≈16,2 millones de euros). Las propriedades “trophy” suelen superar los 100 millones de dólares (≈90 millones de euros). En los mejores barrios, niveles de 4.000–5.000 $ por pie cuadrado (≈43.000–54.000 € por m²) no son inusuales. La escasez de suelo, la regulación estricta y décadas de demanda global sostenida mantienen a Aspen en una categoría propia.
Pero esta misma exclusividad está impulsando un desplazamiento. Algunos propietarios de largo plazo están vendiendo y trasladándose a ciudades de montaña que ofrecen lujo y autenticidad sin un ambiente ultra-premium. Steamboat Springs, Jackson Hole y especialmente Breckenridge se benefician de esta migración. Breckenridge, antes eclipsada por Vail y Aspen, es ahora uno de los mercados más dinámicos de Colorado. Las propiedades de entrada comienzan alrededor de 2 millones de dólares (≈1,8 millones de euros), mientras que las viviendas de alta gama se sitúan entre 4 y 5 millones de dólares (≈3,6–4,5 millones de euros). Precios de unos 1.000 $ por pie cuadrado (≈9.700 € por m²) la convierten en una opción atractiva para compradores excluidos de Aspen pero que aún buscan nieve fiable y un centro animado.
Vail, por su parte, sigue siendo una de las estaciones más resistentes al clima del mundo. Los precios de condominios de 1.600–1.800 $ por pie cuadrado (≈15.500–17.400 € por m²) reflejan su altitud y la duración de sus temporadas. La demanda proviene de compradores estadounidenses y de familias internacionales que buscan una base de montaña segura.
El “Powder Belt” japonés se convierte en una historia global de inversión
Japón se ha convertido discretamente en uno de los mercados inmobiliarios de montaña de más rápido crecimiento en el mundo. Niseko y Hakuba atraen ahora compradores de Australia, Hong Kong, Singapur, Europa y Norteamérica, creando un paisaje global excepcional que pocas regiones alpinas pueden igualar.
El distrito Hirafu-zaka de Niseko vio aumentar los precios catorce veces entre 2014 y 2020. El crecimiento se ha estabilizado, pero sigue siendo fuerte, entre un 5 y un 10 por ciento anual. En Kutchan, la zona administrativa de Niseko, los precios del suelo siguen aumentando entre un 7 y un 12 por ciento cada año, según la zonificación. Aun así, el mercado sigue siendo mucho más barato que las estaciones europeas ultra-prime —aproximadamente un 60 por ciento por debajo de Courchevel. Un chalé de alta calidad con vistas al monte Yotei puede anunciarse alrededor de 160 millones de yenes —unos 1,09 millones de dólares (≈980.000 euros). Para los compradores globales acostumbrados a precios de ocho cifras en Europa y EE.UU., Niseko sigue pareciendo infravalorada.
Hakuba, mientras tanto, está reforzando su reputación como destino de aventura durante todo el año. Su legado olímpico, la proximidad a Nagano y la expansión del sector hotelero han generado una fuerte demanda de alquiler. Tras la reapertura total de Japón, el número de visitantes internacionales ha aumentado drásticamente, alimentando un nuevo ciclo de renovaciones y pequeños desarrollos.
Qué priorizan los compradores de cara a 2026
En todas las regiones, tres fuerzas principales guían ahora las decisiones de inversión:
1. Escasez. En los Alpes y Colorado, la estricta regulación y la limitada disponibilidad de suelo edificable mantienen la oferta permanentemente ajustada. Casi todas las estaciones de primer nivel enfrentan una escasez estructural de vivienda que fortalece el poder de fijación de precios incluso en ciclos económicos más débiles.
2. Resiliencia climática. La altitud, la orientación y la capacidad de retener nieve determinan cada vez más dónde los compradores deciden invertir capital. Zermatt, Val d’Isère, Vail y Val Thorens aparecen sistemáticamente entre las apuestas más seguras en un clima que se calienta.
3. Funcionalidad durante todo el año. El comprador moderno quiere más que dos semanas de invierno. Las estaciones con fuertes temporadas de verano —senderismo, ciclismo, spas, gastronomía y espacios de co-working— ahora superan a las que dependen exclusivamente de la nieve.
Perspectiva final
Los mercados inmobiliarios de estaciones de esquí que están ganando impulso antes de 2026 se definen por la altitud, la escasez y la resiliencia a largo plazo, más que por la moda. Desde el resurgimiento olímpico en Cortina hasta la fortaleza consolidada de los buques insignia franceses y suizos, desde las dinámicas a dos velocidades en Colorado hasta las oportunidades impulsadas por la nieve en Japón, los destinos más atractivos del próximo ciclo reflejan un cambio estructural profundo. La propiedad en la montaña ya no es un lujo invernal: es una clase de activo para todo el año, y los compradores que la impulsan están pensando más allá de la geografía y las estaciones, hacia la seguridad, el estilo de vida y el valor a largo plazo.
