{"id":47373,"date":"2025-09-02T22:06:52","date_gmt":"2025-09-02T18:06:52","guid":{"rendered":"https:\/\/erena.me\/?p=47373"},"modified":"2025-09-02T22:12:38","modified_gmt":"2025-09-02T18:12:38","slug":"ende-der-evergrande-aera-delisting-in-hongkong-und-globale-folgen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/erena.me\/de\/2025\/09\/02\/ende-der-evergrande-aera-delisting-in-hongkong-und-globale-folgen\/","title":{"rendered":"Ende der Evergrande-\u00c4ra: Delisting in Hongkong und globale Folgen"},"content":{"rendered":"

China Evergrande Group \u2014 einst Chinas umsatzst\u00e4rkster Entwickler und der weltweit am h\u00f6chsten verschuldete Immobilienkonzern \u2014 wurde offiziell von der B\u00f6rse in Hongkong (HKEX) gestrichen. Der Handel wurde am 25. August 2025<\/strong> eingestellt, nachdem es dem Unternehmen nicht gelungen war, den Handel innerhalb der vorgeschriebenen 18 Monate nach einer gerichtlich angeordneten Liquidation wieder aufzunehmen.<\/p>\n

Zusammenbruch in Zahlen<\/h2>\n

Auf seinem H\u00f6hepunkt im Jahr 2017 erreichte Evergrande einen Marktwert von rund 47 Milliarden \u20ac (51 Milliarden US$)<\/strong>. Bis zur Handelsaussetzung im Januar 2024 war die Marktkapitalisierung auf nur noch 255\u2013260 Millionen \u20ac (275\u2013280 Millionen US$)<\/strong> eingebrochen. Der letzte gehandelte Kurs vor der Streichung lag bei 0,16 HK$ \u2014 etwa 0,019 \u20ac pro Aktie<\/strong>. Die Verbindlichkeiten \u00fcberstiegen 275 Milliarden \u20ac (300 Milliarden US$)<\/strong>, womit Evergrande das am h\u00f6chsten verschuldete Immobilienunternehmen der Welt war. Liquidatoren haben bislang lediglich 234 Millionen \u20ac (255 Millionen US$)<\/strong> durch Verm\u00f6gensverk\u00e4ufe erzielt, w\u00e4hrend die Gl\u00e4ubigerforderungen 41 Milliarden \u20ac (45 Milliarden US$)<\/strong> betragen, was auf minimale R\u00fcckzahlungsquoten hindeutet.<\/p>\n

Warum das Delisting wichtig ist<\/h2>\n

Die HKEX berief sich auf Regel 6.01A(1), die eine Streichung vorschreibt, wenn ein Unternehmen l\u00e4nger als 18 Monate ausgesetzt ist. F\u00fcr Evergrande, einst das Symbol der chinesischen Immobilienmacht, war dies der endg\u00fcltige Schlag.<\/p>\n

Alec Tseung, Partner bei KT Capital Group:<\/strong> \u201eDas Delisting markiert einen bedeutenden Meilenstein, der den H\u00f6hepunkt des dramatischen Niedergangs von Evergrande symbolisiert und das Ende einer \u00c4ra des immobiliengetriebenen Wachstumsmodells Chinas signalisiert.\u201c<\/em><\/p><\/blockquote>\n

Dan Wang, China-Direktorin bei Eurasia Group:<\/strong> \u201eEinmal gestrichen, gibt es kein Zur\u00fcck.\u201c<\/em><\/p><\/blockquote>\n

Inl\u00e4ndische Auswirkungen<\/h2>\n

Das Delisting spiegelt die breitere Krise auf Chinas Immobilienmarkt wider, wo die Nachfrage schwach bleibt und die Immobilienpreise trotz staatlicher Unterst\u00fctzungsma\u00dfnahmen weiter sinken. Banken haben ihre Immobilienkredite reduziert, doch notleidende Forderungen im Immobiliensektor bleiben eine gro\u00dfe Schw\u00e4che. Andere Entwickler, darunter Country Garden und Sunac, k\u00e4mpfen weiterhin mit Restrukturierungen, was zeigt, dass das Problem \u00fcber Evergrande hinausgeht.<\/p>\n

Gary Ng, Senior Economist bei Natixis:<\/strong> \u201eEvergrande ist eines der markantesten Beispiele f\u00fcr den Zusammenbruch des chinesischen Immobiliensektors vor einigen Jahren.\u201c<\/em><\/p><\/blockquote>\n

Globale Auswirkungen<\/h2>\n

Der Zusammenbruch von Evergrande hat internationale M\u00e4rkte erreicht. Der anhaltende Bauabschwung in China hat die weltweite Rohstoffnachfrage belastet und 2025 Produzenten von Eisenerz und Stahl getroffen. An den Kreditm\u00e4rkten bleibt das Vertrauen der Investoren in chinesische Hochzinsanleihen aus dem Immobiliensektor niedrig, w\u00e4hrend in RMB denominierte \u201eDim-Sum\u201c-Anleihen stark an Popularit\u00e4t gewonnen haben. Obwohl der MSCI China-Index in diesem Jahr aufgrund politischer Hoffnungen gestiegen ist, bremst der Immobiliensektor weiterhin die Performance.<\/p>\n

Oscar Choi, Chief Investment Officer bei Oscar & Partners Capital Ltd:<\/strong> \u201eEs wird schwer sein, die Nachfrage und den Konsum wiederzubeleben, wenn die Menschen leere Taschen haben.\u201c<\/em><\/p><\/blockquote>\n

Die menschlichen Kosten<\/h2>\n

Abseits der Finanzm\u00e4rkte hat der Zusammenbruch f\u00fcr tausende chinesische Haushalte gebrochene Versprechen hinterlassen. Viele kauften Wohnungen, die nie fertiggestellt wurden. Auf Douyin berichtete ein frustrierter K\u00e4ufer:<\/p>\n

\u201eNach vielen Wohnungsbesichtigungen habe ich mich f\u00fcr Evergrande entschieden, weil ich dachte, dass ein so gro\u00dfer Entwickler nicht zusammenbrechen w\u00fcrde. Ich lag falsch.\u201c<\/em><\/p><\/blockquote>\n

Dieses Gef\u00fchl des Verrats verdeutlicht die menschlichen Kosten des Niedergangs des Unternehmens und den Vertrauensverlust in Chinas Immobiliensektor.<\/p>\n

Was kommt als N\u00e4chstes?<\/h2>\n

Die R\u00fcckzahlungsquoten f\u00fcr Gl\u00e4ubiger d\u00fcrften vernachl\u00e4ssigbar bleiben. Die politischen Entscheidungstr\u00e4ger in Peking stehen vor der Herausforderung, die Finanzstabilit\u00e4t zu wahren und gleichzeitig das Vertrauen der Haushalte in den Wohnungsmarkt wiederherzustellen. Weltweit wird die Bau-Schw\u00e4che in China weiterhin Rohstoffe und grenz\u00fcberschreitende Kapitalfl\u00fcsse bis weit ins Jahr 2026 belasten.<\/p>\n

Fazit<\/h2>\n

Das Delisting von Evergrande schlie\u00dft das dramatischste Kapitel des chinesischen Immobilienbooms. Der Absturz von einer Spitzenbewertung von 47 Milliarden \u20ac (51 Milliarden US$)<\/strong> hin zu einer Streichung mit mehr als 275 Milliarden \u20ac (300 Milliarden US$)<\/strong> Schulden zeigt die Gefahren von unkontrollierter Verschuldung und \u00dcberexpansion. Die globalen Folgen \u2014 von Rohstoffen bis zu Kreditm\u00e4rkten \u2014 verdeutlichen, dass das Ende der Evergrande-\u00c4ra nicht nur ein Unternehmenszusammenbruch ist, sondern auch einen Wendepunkt f\u00fcr Chinas Wirtschaft und das weltweite Finanzsystem darstellt.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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